क्यों पेटीएम के मजबूत Q3FY23 नंबर अन्य फिनटेक खिलाड़ियों के लिए अच्छे हैं

भारतीय फिनटेक पेटीएम ने एक साधारण मोबाइल रिचार्ज प्लेटफॉर्म से भुगतान और वित्तीय सेवाओं के अग्रणी के रूप में उभरने के लिए एक लंबा सफर तय किया है। इसके प्रमुख व्यवसायों की चक्रवृद्धि प्रकृति फिनटेक दिग्गज को लाभप्रदता की ओर ले जा रही है, जैसा कि दिसंबर 2022 को समाप्त तिमाही के लिए इसके नवीनतम ऑपरेटिंग अपडेट में परिलक्षित होता है। यह उद्योग में अन्य फिनटेक खिलाड़ियों के लिए भी एक मार्ग प्रशस्त कर रहा है।

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पेटीएम ने एक दो-तरफ़ा पारिस्थितिकी तंत्र बनाया है जिसके माध्यम से यह उपभोक्ताओं और व्यापारियों को भुगतान सेवाएँ प्रदान करता है और फिर ऋण वितरित करता है। कंपनी 5.8 मिलियन उपकरणों की तैनाती के साथ ऑफलाइन भुगतान में मार्केट लीडर बनी हुई है। 32% की वृद्धि के साथ, पेटीएम सुपर ऐप पर उपयोगकर्ता जुड़ाव भी दिसंबर 2022 को समाप्त तिमाही के लिए औसत मासिक लेनदेन उपयोगकर्ताओं (एमटीयू) के साथ 85 मिलियन तक बढ़ रहा है। दिसंबर 2022 को समाप्त तिमाही के लिए पेटीएम का मर्चेंट पेमेंट वॉल्यूम (जीएमवी) ₹3.46 लाख करोड़ ($42 बिलियन) पर, 38% YoY की वृद्धि।

ऑपरेटिंग प्रदर्शन पर टिप्पणी करते हुए, आईसीआईसीआई सिक्योरिटीज के कुणाल शाह ने कहा, “जीएमवी दिसंबर’22 में 7%/9% MoM/QoQ बढ़कर ₹1.2tn/₹3.5tn हो गया। FY23YTD GMV ₹9.6tn पर खड़ा था। पिछली कुछ तिमाहियों से प्रबंधन का ध्यान भुगतान की मात्रा पर बना रहा है जो शुद्ध भुगतान मार्जिन या प्रत्यक्ष अपसेल क्षमता से लाभप्रदता उत्पन्न करता है। हम FY23E में ₹13.6tn GMV का अनुमान बना रहे हैं।

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पेटीएम के क्रेडिट व्यवसाय में भी वृद्धि देखी जा रही है जिसमें यह शीर्ष वित्तीय संस्थानों के साथ साझेदारी में ऋण वितरित करता है। ₹3,665 करोड़ के ऋण संवितरण के साथ अकेले दिसंबर में ऋण वितरण में 330% की वृद्धि हुई। दिसंबर 2022 को समाप्त तीन महीनों के लिए कुल संवितरण 357% बढ़कर ₹9,958 करोड़ हो गया। दिसंबर के महीने के लिए ऋणों की संख्या 117% YoY बढ़कर 3.7 मिलियन हो गई, और दिसंबर 2022 को समाप्त तीन महीनों के लिए 137% YoY से 10.5 मिलियन संचयी ऋण हो गए।

“वाणिज्य और व्यवसाय में कुछ वृद्धि के साथ GMV और ऋण देने वाले व्यवसाय में वृद्धि के साथ, हम Q3FY23E में 11% QoQ परिचालन राजस्व वृद्धि का अनुमान लगाते हैं। यह इसके परिचालन लाभप्रदता में सुधार पर ध्यान देने के साथ-साथ, हम उम्मीद करते हैं कि इसके कुछ प्रत्यक्ष व्यय क्रमिक रूप से और कर्मचारी घटेंगे

व्यय (ईएसओपी को छोड़कर) कमोबेश सपाट होना चाहिए जिससे इसके समायोजित ईबीआईटीडीए (ईएसओपी से पहले ईबीआईटीडीए) में सुधार होना चाहिए,” शाह ने कहा।

रिसर्च फॉर्म बोफा ने हाल के एक नोट में अनुमान लगाया है कि पेटीएम को वित्त वर्ष की तीसरी तिमाही में उम्मीद से बेहतर ईबीआईटीडीए घाटा होगा और यह जुलाई-सितंबर 2022 में 1% क्यूओक्यू रेवेन्यू ग्रोथ बनाम 14% पोस्ट करेगा।

“वास्तव में इसके पीछे, हम उम्मीद करते हैं कि पेटीएम का समायोजित EBITDA घाटा घटकर ₹1bn (वित्त वर्ष की दूसरी तिमाही में ₹1.6 bn से) हो जाएगा। यह adj. EBITDA मार्जिन की तुलना में (-)6% होगा (-) जुलाई-सितंबर तिमाही में 9%, पेटीएम को लाभप्रदता के करीब लाने के लिए, ”बोफा के विश्लेषकों ने कहा।

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पेटीएम के एमडी और सीईओ विजय शेखर शर्मा इस बात पर जोर दे रहे हैं कि बिक्री, प्रौद्योगिकी और विपणन में निरंतर निवेश के बावजूद सितंबर 2023 को समाप्त तिमाही तक पेटीएम एबिटडा लाभप्रदता हासिल करने की राह पर है। Q2FY23 में, कंपनी ने ₹1,914 करोड़ की निरंतर राजस्व वृद्धि और ESOP लागत से पहले EBITDA में ₹108 करोड़ QoQ द्वारा तेज सुधार दर्ज किया। तिमाही आधार पर कंपनी का शुद्ध घाटा 11% कम हुआ।

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