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यद्यपि मुद्रास्फीति 4%के आरबीआई के मध्यम अवधि के लक्ष्य से ऊपर बनी हुई है, विशेषज्ञों का मानना है कि सुस्त आर्थिक विकास के कारण दर में कटौती की संभावना है
रिजर्व बैंक ऑफ इंडिया (आरबीआई) को लगभग पांच वर्षों में पहली बार ब्याज दरों में कटौती करने की उम्मीद है
रिजर्व बैंक ऑफ इंडिया (आरबीआई) को इस शुक्रवार को लगभग पांच वर्षों में पहली बार ब्याज दरों में कटौती करने की उम्मीद है। अर्थशास्त्रियों के अनुसार, बैंकों से ट्रेजरी प्रमुख, और बाजार विशेषज्ञों, नवगठित मौद्रिक नीति समिति (एमपीसी), जो 4-7 फरवरी से मिलेंगे, एक दर में कटौती की घोषणा कर सकते हैं। संजय मल्होत्रा के नए आरबीआई गवर्नर के नेतृत्व में, समिति से अपेक्षा की जाती है कि निर्णय की घोषणा 7 फरवरी को की जाएगी।
यद्यपि मुद्रास्फीति आरबीआई के 4%के मध्यम अवधि के लक्ष्य से ऊपर बनी हुई है, विशेषज्ञों का मानना है कि दर में कटौती की संभावना सुस्त आर्थिक विकास, सरकार के अग्रिम अनुमानों और पहले से ही लागू कई तरलता-बढ़ाने वाले उपायों के कारण है।
पिछले हफ्ते, आरबीआई ने दिसंबर में 1.16 लाख करोड़ करोड़ रुपये की तरलता जलसेक के बाद, बैंकिंग प्रणाली में 1.5 लाख करोड़ रुपये इंजेक्ट करने की योजना की घोषणा की, जिससे कैश रिजर्व अनुपात (सीआरआर) में 50 बीपीएस की कमी हुई। सेंट्रल बैंक छह महीने के टेनर के साथ $ 5 बिलियन डॉलर-रुपया खरीदें/बेचें स्वैप नीलामी का आयोजन करेगा।
इस बिंदु पर एक दर में कटौती से भारत की खपत की मांग को बढ़ाने की उम्मीद है। करदाताओं के लिए आयकर राहत के साथ 12 लाख रुपये तक की कमाई के साथ, अर्थशास्त्रियों का मानना है कि दर में कटौती आगे की खपत में वृद्धि को बढ़ाने में मदद कर सकती है।
“हम भारत के लिए फरवरी में एक दर में कटौती की अपनी अपेक्षा को बनाए रखते हैं, मुद्रास्फीति के साथ मॉडरेशन के दृश्य संकेत दिखाते हैं। सब्जियों के नेतृत्व में खाद्य कीमतों में तेज कमी, जनवरी में सीपीआई मुद्रास्फीति को 4.5% तक लाने की संभावना है, “आईडीएफसी फर्स्ट बैंक के मुख्य अर्थशास्त्री गौरा सेंगुप्ता ने कहा।
अर्थशास्त्रियों और बाजार विशेषज्ञों ने कहा कि मनीकंट्रोल ने सुझाव दिया कि भारत 2025 में बेंचमार्क दरों में 50-75 बीपीएस की कमी देख सकता है। प्रत्याशित फरवरी में कटौती के बाद, 25-50 बीपीएस की कमी आने वाले महीनों में हो सकती है। हालांकि, एक प्रमुख विदेशी बैंक के एक अर्थशास्त्री ने आगाह किया कि अप्रैल या जुलाई के लिए कार्रवाई की भविष्यवाणी करना अभी भी बहुत जल्दी है, यह देखते हुए कि वैश्विक कारक, जैसे कि अमेरिकी मुद्रास्फीति के दबाव, भारत के फैसलों को प्रभावित करेंगे। “यह उम्मीद की गई थी कि अमेरिका आक्रामक दर कार्रवाई करेगा, लेकिन अब ऐसा नहीं लगता है। भारत को आने वाले डेटा को बारीकी से देखना चाहिए, “उन्होंने कहा।
ट्रम्प प्रेसीडेंसी के दबाव के बावजूद, अमेरिकी फेडरल रिजर्व ने दिसंबर 2024 में 25 बीपीएस द्वारा उन्हें कम करने के बाद पिछले सप्ताह ब्याज दर में कटौती की।
वैश्विक कारक भी आरबीआई की नीति प्रतिक्रिया को प्रभावित कर रहे हैं। नवंबर के बाद से रुपये 3% से अधिक कमजोर हो गए हैं, जो 86.6 प्रति डॉलर तक पहुंच गया है। अमेरिकी डॉलर बेचकर मुद्रा को स्थिर करने के प्रयासों ने तरलता चुनौतियों का सामना किया, जिसे आरबीआई विभिन्न उपायों के माध्यम से संबोधित कर रहा है। कुछ का मानना है कि यह केंद्रीय बैंक को अप्रैल तक अपनी दर में कटौती में देरी करने के लिए प्रेरित कर सकता है, जिससे तरलता और मुद्रा आंदोलनों पर बेहतर नियंत्रण की अनुमति मिलती है।
डीबीएस ग्रुप रिसर्च की एक रिपोर्ट में इस बात पर जोर दिया गया कि, मुद्रास्फीति को कम करने के बीच, डॉलर की रैली में एक अस्थायी ठहराव, नरम मांग के संकेत, और चल रहे राजकोषीय समेकन, आरबीआई की मौद्रिक नीति संभवतः विकास-समर्थक टोन को अपनाएगी।
हालांकि रेपो दर लगभग दो वर्षों तक अपरिवर्तित रही है, अक्टूबर 2024 में, एमपीसी ने अपने रुख को 'आवास की वापसी' से 'तटस्थ' में स्थानांतरित कर दिया, यह दर्शाता है कि दर-सेटिंग समिति मौद्रिक प्रबंधन के लिए अपने दृष्टिकोण को समायोजित करने के लिए खुली है, हालांकि उस समय दर में कटौती की उम्मीद नहीं थी।
