RBI CY26 की पहली तिमाही में और अधिक OMO चला सकता है, दर में कटौती रोकें: रिपोर्ट

नई दिल्ली: भारतीय रिजर्व बैंक (आरबीआई) टिकाऊ तरलता बनाए रखने के लिए फरवरी-मार्च में अधिक खुले बाजार परिचालन कर सकता है, मंगलवार को एक रिपोर्ट में कहा गया है।

एक्सिस म्यूचुअल फंड की रिपोर्ट में कहा गया है कि आरबीआई द्वारा शुद्ध मांग और समय देनदारियों के लगभग 1.25/1.75 प्रतिशत पर तरलता बनाए रखने की संभावना है, भले ही भारतीय बाजारों के लिए अधिशेष तरलता का सबसे अच्छा हिस्सा खत्म हो गया हो।

दिसंबर 2025 में दर में कटौती के बाद, आरबीआई द्वारा अनुकूल मैक्रो वातावरण के बीच ब्याज दरों को लंबे समय तक कम रखने की संभावना है।

फंड हाउस ने कहा कि आरबीआई द्वारा ओएमओ और नकद आरक्षित अनुपात में कटौती के माध्यम से 12 ट्रिलियन रुपये डालने और दिसंबर नीति उपायों के बाद अप्रैल 2025 से तरलता अधिशेष में थी, जिससे मार्च 2026 तक तरलता सकारात्मक रहने की उम्मीद है।

रिपोर्ट में कहा गया है कि एक स्थिर दर चक्र, निरंतर तरलता सामान्यीकरण और ब्लूमबर्ग ग्लोबल एग्रीगेट इंडेक्स में पूरी तरह से सुलभ रूट सरकारी बॉन्ड के संभावित समावेश से 2026 में उपज वक्र समतल हो जाएगा।

इसमें कहा गया है, “वक्र-सपाट विषय के जोर पकड़ने के साथ, हम उम्मीद करते हैं कि मौजूदा माहौल में सार्थक सुरक्षा प्रदान करने के लिए 7.25-7.40 प्रतिशत उपज पर लंबे बांड होंगे।”

फंड हाउस ने तरलता के लिए लघु अवधि के बांड और सामरिक लाभ के लिए लंबी अवधि के सरकारी बांड के संयोजन वाली एक बारबेल रणनीति की सिफारिश की, जो स्थिर संचय और संभावित उछाल दोनों की पेशकश करती है।

यह सुझाव दिया गया है कि प्रोद्भवन के लिए दो-वर्षीय एए कॉर्पोरेट बांड और अवधि के लिए लंबी अवधि के सरकारी बांड पसंदीदा रणनीति है।

एचएसबीसी म्यूचुअल फंड की एक और हालिया रिपोर्ट में कहा गया है कि 2-3 साल के कॉरपोरेट बॉन्ड और भारतीय सरकारी बॉन्ड (आईजीबी) में 7-12 साल के सेगमेंट में 2026 में आकर्षक रिटर्न मिलने की उम्मीद है।

फंड हाउस ने कहा कि अपेक्षित खुले बाजार परिचालन से केंद्र सरकार की प्रतिभूतियों के लिए मांग-आपूर्ति समीकरण अनुकूल तरीके से झुक सकता है।