मुंबई: सबसे बड़े बाजार हेरफेर के मामलों में से एक भारत ने हाल के वर्षों में देखा है, यूएस-आधारित ट्रेडिंग फर्म जेन स्ट्रीट कथित तौर पर भारतीय स्टॉक सूचकांकों को रिग करने के लिए परिष्कृत रणनीतियों का उपयोग करने के लिए स्कैनर के अधीन है और विकल्प मुनाफे में 43,000 करोड़ रुपये से अधिक की जेब है।
प्रतिभूति और एक्सचेंज बोर्ड ऑफ इंडिया (SEBI) के अनुसार, जेन स्ट्रीट और इसकी संबंधित संस्थाओं ने एक विस्तृत इंट्रा-डे ट्रेडिंग रणनीति तैयार की, जो कि बैंक निफ्टी इंडेक्स को कृत्रिम रूप से फुलाने और अपवित्र करने के लिए-मुख्य रूप से समाप्ति के दिनों में-बड़े पैमाने पर विकल्प पदों से हासिल करने के लिए।
नियामक ने पाया कि 1 जनवरी, 2023, और 31 मार्च, 2025 के बीच, जेन स्ट्रीट एंटिटीज ने 43,289 करोड़ रुपये का मुनाफा कमाया, जो कि बड़े पैमाने पर बैंक निफ्टी विकल्पों से है।
यह कथित तौर पर नकदी और वायदा बाजार में कीमतों में हेरफेर करके प्राप्त किया गया था – सटीक, पैमाने और समय के साथ जो जानबूझकर इरादे की ओर इशारा करता था।
सेबी के अनुसार, रणनीति में सुबह के कारोबारी घंटों के दौरान बैंक निफ्टी घटक स्टॉक और वायदा की आक्रामक खरीद शामिल थी, जिससे सूचकांक में वृद्धि हुई।
जैसे -जैसे दिन आगे बढ़ता गया, जेन स्ट्रीट तब आक्रामक रूप से उन बहुत ही पदों को बेचती थी, जिससे इंडेक्स को नीचे खींच लिया जाता था।
यह समय यादृच्छिक नहीं था। ट्रेडों को जानबूझकर मासिक समाप्ति की तारीखों के आसपास बनाया गया था – जब विकल्प अनुबंधों को सूचकांक के समापन मूल्य के आधार पर तय किया जाता है – जेन स्ट्रीट को अपने द्वारा बनाए गए स्विंगों से बड़े पैमाने पर लाभान्वित करने की अनुमति देता है।
नियामक ने इसे 'मार्किंग-द-क्लोज़' का एक क्लासिक मामला कहा-जहां एक व्यापारी अपने स्वयं के डेरिवेटिव पदों का पक्ष लेने के लिए समाप्ति से ठीक पहले अंतर्निहित सूचकांक की कीमतों में हेरफेर करता है।
अकेले समाप्ति के दिनों में, वे विशाल ट्रेडों के साथ बाजार में प्रवेश करेंगे। उदाहरण के लिए, 17 जनवरी, 2024 को, जेन स्ट्रीट ने बैंक निफ्टी फ्यूचर्स को 4,370 करोड़ रुपये की कीमत खरीदी और सुबह 32,115 करोड़ रुपये के विकल्प बेचे।
उस दिन बाद में, उन्होंने 5,372 करोड़ रुपये का फ्यूचर्स बेचा। जबकि उन्हें कैश एंड फ्यूचर्स सेगमेंट में इंट्रा-डे नुकसान का सामना करना पड़ा, उनके विकल्प लाभ दिन के लिए 735 करोड़ रुपये पर रहे-यह दिखाते हुए कि कैसे हेरफेर को दूसरों में छोटे नुकसान को अवशोषित करते हुए एक सेगमेंट को लाभ पहुंचाने के लिए डिज़ाइन किया गया था।
सेबी के आदेश ने इस बात पर प्रकाश डाला कि जेन स्ट्रीट लगातार चल रहा था जो भारतीय बाजार में सबसे बड़ा इंडेक्स विकल्प जोखिम प्रतीत होता है, विशेष रूप से समाप्ति के दिनों में।
नियामक ने आगे बताया कि अन्य बाजार प्रतिभागियों, इस पीछे के दृश्यों में हेरफेर से अनजान थे, कृत्रिम रूप से फुलाया या अपवित्र सूचकांक स्तरों द्वारा गुमराह किया गया था और विकृत कीमतों के आधार पर निर्णय लेने के लिए समाप्त हो गए थे।
नतीजतन, सेबी ने जेन स्ट्रीट और इसकी तीन संबंधित संस्थाओं को रोक दिया है – जेएसआई 2 इन्वेस्टमेंट्स प्राइवेट लिमिटेड, जेन स्ट्रीट सिंगापुर पीटीई। लिमिटेड, और जेन स्ट्रीट एशिया ट्रेडिंग लिमिटेड – भारतीय प्रतिभूति बाजार तक पहुंचने से लेकर अगली सूचना तक।
उनके बैंक खाते जमे हुए हैं, और उन्हें असहमति के प्रारंभिक उपाय के रूप में 4,843.5 करोड़ रुपये जमा करने के लिए निर्देशित किया गया है।
सेबी ने स्टॉक एक्सचेंजों को भी निर्देश दिया है कि वे इन संस्थाओं द्वारा भविष्य की गतिविधि की बारीकी से निगरानी करें ताकि यह सुनिश्चित हो सके कि वे इसी तरह के ट्रेडिंग पैटर्न का उपयोग करके इस तरह के हेरफेर को नहीं दोहराते हैं।
2000 में स्थापित एक वैश्विक मालिकाना ट्रेडिंग फर्म जेन स्ट्रीट, ईटीएफ और विकल्प ट्रेडिंग में दुनिया भर में गहरी भागीदारी के लिए जाना जाता है।
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