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राजेश एक्सपोर्ट्स के शेयर 5 जून को एनएसई पर 103.92 रुपये की निचली सर्किट सीमा पर खुले, जो 109.38 रुपये के पिछले बंद स्तर से 4.99% कम है।
मार्च 2026 तिमाही के शेयरहोल्डिंग डेटा से पता चलता है कि एलआईसी के पास राजेश एक्सपोर्ट्स का 10.80% स्वामित्व है।
बाजार नियामक भारतीय प्रतिभूति और विनिमय बोर्ड (सेबी) द्वारा कंपनी और उसके अध्यक्ष और प्रबंध निदेशक राजेश मेहता के खिलाफ एक अंतरिम आदेश पारित करने के बाद गुरुवार को राजेश एक्सपोर्ट्स लिमिटेड (आरईएल) के शेयरों में 5% का निचला सर्किट लग गया, जिसमें चल रही जांच के दौरान बड़े पैमाने पर वित्तीय गलत बयानी, फंड-रूटिंग अनियमितताएं और असहयोग का आरोप लगाया गया था।
स्टॉक 5 जून को एनएसई पर 103.92 रुपये की निचली सर्किट सीमा पर खुला, जो 109.38 रुपये के पिछले बंद से 4.99% कम है।
सेबी ने राजेश मेहता को कंपनी शेयरों में कारोबार करने से रोका
109 पन्नों के अंतरिम आदेश में, सेबी ने राजेश मेहता को अगले आदेश तक राजेश एक्सपोर्ट्स सिक्योरिटीज में खरीदने, बेचने या अन्यथा लेनदेन करने से रोक दिया।
नियामक ने कंपनी को अपने वित्तीय विवरणों, संबंधित-पक्ष लेनदेन और लिस्टिंग दायित्वों और प्रकटीकरण आवश्यकताओं (एलओडीआर) विनियमों के तहत आवश्यक अन्य खुलासों के बारे में सही और निष्पक्ष खुलासे करने का भी निर्देश दिया।
सेबी के अनुसार, इसकी जांच में प्रथम दृष्टया वित्तीय विवरणों में गलत बयानी के साक्ष्य और पर्याप्त खुलासे या सहायक दस्तावेज के बिना व्यक्तिगत खातों और संबंधित संस्थाओं के माध्यम से धन के रूटिंग और लेयरिंग के उदाहरण सामने आए।
नियामक ने कहा कि कंपनी से बार-बार वित्तीय रिकॉर्ड, फंड प्रवाह के संबंध में स्पष्टीकरण और सहायक दस्तावेज उपलब्ध कराने के लिए कहा गया, लेकिन वह संतोषजनक जवाब देने में विफल रही।
सेबी का राजस्व मुद्रास्फीति 99% तक बढ़ने का आरोप
सेबी के आदेश में सबसे गंभीर टिप्पणियों में से एक राजेश एक्सपोर्ट्स के कथित राजस्व से संबंधित है।
नियामक ने नोट किया कि कंपनी का लगभग 97-99% समेकित राजस्व विदेशी सहायक कंपनियों, विशेष रूप से वाल्कैम्बी एसए से उत्पन्न हुआ। हालाँकि, इन सहायक कंपनियों के ऑडिट किए गए स्टैंडअलोन वित्तीय विवरण समेकित स्तर पर रिपोर्ट किए गए राजस्व का केवल एक अंश दर्शाते हैं।
सेबी ने आरोप लगाया कि राजेश एक्सपोर्ट्स ने केवल रिफाइनिंग या प्रसंस्करण आय के लिए लेखांकन के बजाय सोने के लेनदेन के सकल मूल्य को मान्यता दी है, जिससे संभवतः उसके राजस्व आंकड़े बढ़ गए हैं। नियामक ने अनुमान लगाया कि जांच अवधि के दौरान लगभग 15.15 लाख करोड़ रुपये के समेकित राजस्व को गलत तरीके से प्रस्तुत किया गया होगा।
वॉचडॉग ने कंपनी के वैधानिक लेखा परीक्षकों के आचरण की जांच करने के लिए मामले को राष्ट्रीय वित्तीय रिपोर्टिंग प्राधिकरण (एनएफआरए) को भी भेजा है।
एलआईसी सबसे बड़ी संस्थागत निवेशक बनी हुई है
स्टॉक में भारी गिरावट और चल रही नियामक जांच के बावजूद, भारतीय जीवन बीमा निगम (एलआईसी) ने राजेश एक्सपोर्ट्स में महत्वपूर्ण हिस्सेदारी बरकरार रखी है।
मार्च 2026 तिमाही के शेयरधारिता डेटा से पता चलता है कि LIC के पास कंपनी का 10.80% स्वामित्व है। हिस्सेदारी कम से कम सितंबर 2023 से अपरिवर्तित बनी हुई है, यह दर्शाता है कि बीमाकर्ता ने इस अवधि के दौरान न तो अपनी हिस्सेदारी बढ़ाई है और न ही कम की है।
मौजूदा बाजार मूल्य पर, एलआईसी की हिस्सेदारी का मूल्य लगभग 347 करोड़ रुपये है, जो स्टॉक में गिरावट के कारण 2026 की शुरुआत में लगभग 637 करोड़ रुपये से काफी कम है।
विदेशी निवेशकों ने एक्सपोजर में कटौती की
विदेशी संस्थागत निवेशकों (एफआईआई) ने पिछले तीन वर्षों में धीरे-धीरे राजेश एक्सपोर्ट्स में अपना निवेश कम कर दिया है।
मार्च 2023 में कुल FII स्वामित्व 17.60% से घटकर मार्च 2026 में 14.26% हो गया।
प्रमुख विदेशी निवेशकों में ब्रिज इंडिया फंड की हिस्सेदारी 8.46% है, जबकि श्वाब फंडामेंटल इमर्जिंग मार्केट्स इक्विटी ईटीएफ की हिस्सेदारी 2.70% है।
एफआईआई होल्डिंग्स के संयुक्त मूल्य में भी काफी गिरावट आई है। मौजूदा कीमतों पर, विदेशी निवेशकों की हिस्सेदारी का मूल्य लगभग 456 करोड़ रुपये है, जो 2026 की शुरुआत में लगभग 838 करोड़ रुपये था।
लेखापरीक्षकों को भी जांच का सामना करना पड़ता है
सेबी के आदेश से कंपनी के ऑडिटरों के आचरण को लेकर भी चिंता बढ़ गई है।
नियामक के अनुसार, ऑडिटर शुरू में बयान के दौरान ऑडिट वर्किंग पेपर उपलब्ध कराने पर सहमत हुए लेकिन बाद में उन्हें जमा करने में विफल रहे। सेबी ने कहा कि इस तरह का निरंतर असहयोग महत्वपूर्ण जानकारी को दबाने और नियामक जांच में बाधा डालने के प्रयास का संकेत दे सकता है।
पिछली फोरेंसिक ऑडिट प्रक्रिया के दौरान अपर्याप्त सहयोग देखने के बाद नियामक ने एक नए फोरेंसिक ऑडिटर की नियुक्ति का आदेश दिया है।
एक साल में स्टॉक 40% गिरा
राजेश एक्सपोर्ट्स के शेयर लंबे समय से दबाव में हैं, पिछले एक साल में लगभग 40% की गिरावट आई है।
सेबी की नवीनतम कार्रवाई ने निवेशकों की भावनाओं को और अधिक प्रभावित किया है, जिससे लोअर-सर्किट शुरू हो गया है और अतिरिक्त बाजार मूल्य समाप्त हो गया है। जांच सेबी को मार्च 2024 में एक शेयरधारक से प्राप्त शिकायत से उपजी है, जिसने बड़े व्यापार प्राप्तियों से संबंधित संभावित वित्तीय गलतबयानी का आरोप लगाया था जो दो साल से अधिक समय से बकाया थी।
नियामक की जांच में 1 अप्रैल, 2020 से 31 मार्च, 2024 तक की अवधि शामिल है।
लेखक के बारे में
हारिस Follow-us में डिप्टी न्यूज एडिटर (बिजनेस) हैं। वह व्यक्तिगत वित्त, बाजार, अर्थव्यवस्था और कंपनियों से संबंधित विभिन्न मुद्दों पर लिखते हैं। वित्तीय पत्रकारिता में एक दशक से अधिक का अनुभव रखते हुए…और पढ़ें
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