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कॉर्पोरेट प्रशासन सुधार, बेहतर जोखिम भूख और लाभांश शक्ति केंद्र की पिच का निर्माण करते हैं। म्यूचुअल फंड मैनेजर वैल्यूएशन गैप और ग्रोथ चिंताओं पर सतर्क रहते हैं।
मोतीलाल ओसवाल की एक रिपोर्ट के अनुसार, पीएसयू बैंक अब एमएफ एक्सपोज़र का केवल 2.8 प्रतिशत बनाते हैं, जबकि निजी बैंकों में 18.4 प्रतिशत है।
सरकार ने कहा है कि वह सक्रिय रूप से म्यूचुअल फंड (एमएफ) प्रबंधकों को अपने पोर्टफोलियो का एक बड़ा हिस्सा सार्वजनिक क्षेत्र के उपक्रमों (पीएसयू) को आवंटित करने के लिए, इन राज्य के स्वामित्व वाले उद्यमों को विश्वसनीय दीर्घकालिक निवेश विकल्पों के रूप में पुन: पेश करने की उम्मीद करेगी। एमएफ प्रबंधक, हालांकि, सतर्क हैं।
9 अप्रैल को, निवेश और सार्वजनिक परिसंपत्ति प्रबंधन विभाग (डीआईपीएएम) सचिव अरुणािश चावला ने एमएफएस के माध्यम से पीएसयू में खुदरा भागीदारी बढ़ाने के लिए सरकार के इरादे पर जोर दिया था।
“जबकि पीएसयूएस केवल 10 प्रतिशत मार्केट कैप के लिए खाता है, वे समग्र लाभांश भुगतान का लगभग 25 प्रतिशत वितरित करते हैं,” उन्होंने कहा।
यह PSU मूल्यांकन में सुधार करने के लिए एक व्यापक रणनीति के बीच आता है। संस्थागत निवेशकों से बाजार की धारणा और ड्राइविंग की मांग में सुधार करके, केंद्र को पीएसयू से अधिक मूल्य अनलॉक करने की उम्मीद है।
एमएफ प्रबंधक सतर्क क्यों हैं
एक एमएफ उद्योग के सूत्र ने मनीकंट्रोल को बताया, “पीएसयू का मूल्य-से-बुक अनुपात निजी क्षेत्र के समकक्षों को जारी रखता है। आगे की कमाई का अनुमान निजी फर्मों के लिए कहीं अधिक अनुकूल है, जिससे उन्हें उच्च-विकास क्षमता का पीछा करने वाले फंडों के लिए स्पष्ट विकल्प बन गया है।”
मूल्य-से-पुस्तक अनुपात एक फर्म के बाजार मूल्य की तुलना अपने पुस्तक मूल्य से करता है और अक्सर इसका उपयोग अवमूल्यन का आकलन करने के लिए किया जाता है। फॉरवर्ड आय अनुमानित मुनाफे को दर्शाती है, जो निवेशक भविष्य के विकास को मापने के लिए उपयोग करते हैं। जबकि PSU अब के लिए इन मैट्रिक्स पर पिछड़ सकता है, चल रहे सुधारों से अधिक संस्थागत हित के लिए मार्ग प्रशस्त हो सकता है।
जबकि PSUs मजबूत लाभांश प्रदान करते हैं, निजी कंपनियों को उनकी जोखिम लेने की क्षमता और आक्रामक विस्तार रणनीतियों के कारण बेहतर दीर्घकालिक दांव माना जाता है, सूत्रों ने कहा।
मोतीलाल ओसवाल की एक रिपोर्ट के अनुसार, पीएसयू बैंक अब एमएफ एक्सपोज़र का केवल 2.8 प्रतिशत बनाते हैं, जबकि निजी बैंकों में 18.4 प्रतिशत है।
आउटलुक बदलना
फिर भी, परिवर्तन के शुरुआती संकेत हैं। एमएफ प्रबंधक स्वीकार करते हैं कि पीएसयू सुधार कर्षण प्राप्त कर रहे हैं। उद्योग के सूत्र ने कहा, “निवेशक दृष्टिकोण में एक दृश्यमान बदलाव है। बेहतर कॉर्पोरेट गवर्नेंस, बेहतर खुलासे और निर्णय लेने में स्वायत्तता में वृद्धि से पीएसयू को अधिक निवेश योग्य बनाया जा रहा है।” जैसा कि निवेशक भावना धीरे -धीरे बदलती है, एमएफएस उनके पीएसयू एक्सपोज़र को फिर से देख सकता है।
