निफ्टी 50 17,500 के स्तर पर! आगे क्या होगा?
प्रमुख बेंचमार्क भारतीय शेयर बाजार सूचकांक, निफ्टी ५० एक अभूतपूर्व १७,५०० स्तरों (लगभग) पर झूल रहा है और फ्री-फ्लोट बाजार-भारित शेयर बाजार सूचकांक, सेंसेक्स ने हाल ही में ५५,००० अंकों को तोड़ दिया है। भारतीय शेयर बाजारों ने पहली बार बुल रन और भारी रैली देखी, और यह हर दिन नए स्तरों का रिकॉर्ड बना सकता है। इन सब बातों को ध्यान में रखते हुए, एक निवेशक के लिए यह मौलिक जांच करना बेहद जरूरी हो जाता है कि इन सभी अभूतपूर्व रनों को बुनियादी डेटा द्वारा समर्थित किया जा रहा है या नहीं, और इन स्तरों में कितनी ताकत है?
जीसीएल सिक्योरिटीज प्राइवेट लिमिटेड के वाइस चेयरमैन रवि सिंघल का सुझाव है कि इन स्टॉक मार्केट इंडेक्स के उच्च स्तर के बारे में चिंता करने की कोई जरूरत नहीं है क्योंकि किसी भी स्टॉक या इंडेक्स की कीमत हमेशा उसके कमाई के आधार का प्रतिबिंब होती है।
“हम सभी इस तथ्य से अच्छी तरह वाकिफ हैं कि महामारी ने व्यवसायों की कमाई को बहुत बुरी तरह प्रभावित किया है। इसलिए, अब जब व्यवसाय वित्तीय कार्रवाई में वापस आ रहे हैं, तो लगभग हर कंपनी की कमाई में उनके तिमाही परिणामों में सुधार हो रहा है,” उन्होंने कहा। .
निफ्टी 50 कंपनियों की समेकित आय पर नजर डालें तो अगस्त 2020 में यह लगभग 358 रुपये प्रति शेयर के औसत पर थी और तब से इसमें लगातार सुधार हो रहा है। यही आंकड़ा अप्रैल 2021 में औसतन 446 रुपये और अगस्त 2021 में 607 रुपये था।
उन्होंने कहा, ‘इसलिए अगर हम इस साल के पीई आंकड़ों पर नजर डालें तो इसमें लगातार गिरावट आ रही है, भले ही प्रमुख सूचकांक नए स्तर को छू रहे हैं।
निफ्टी 50 17,500 के स्तर पर! आगे क्या होगा?
ऊपर बताए गए आंकड़ों को ध्यान में रखते हुए, अब यहां एक बड़ा सवाल उठता है – क्या निफ्टी 50 में 26.25 पी/ई पर खरीदारी करना उचित है? इसका उत्तर देने के लिए हमें यहां कुछ प्रमुख तथ्यों पर गौर करना होगा:-
1. ऐतिहासिक पी/ई: वित्त वर्ष 2020-21 अपवाद था, इसलिए हम औसत की गणना करते समय इस वर्ष के आंकड़ों को ध्यान में नहीं रख सकते। हालांकि, वित्त वर्ष २०११ से पहले के पिछले ५ वर्षों के ऐतिहासिक आंकड़ों पर नजर डालें तो वित्त वर्ष २०१५-१६ की शुरुआत से वित्त वर्ष २०१९-२० के अंत तक निफ्टी ५० पी/ई औसत २४.७८ था।
निफ्टी 50 17,500 के स्तर पर! आगे क्या होगा?
इसलिए, 26.25 के स्तर पर यह पिछले 5 वर्षों के औसत से लगभग 6% अधिक है।
2. निफ्टी 50 पी/ई गणना: जैसा कि हम जानते हैं, एनएसई ने निफ्टी 50 पी/ई के लिए गणना पद्धति को बदल दिया है। अब इसकी गणना स्टैंडअलोन पी/ई के बजाय सभी कंपनियों की समेकित आय के आधार पर की जाती है। इस गणना ने पी/ई डेटा को महत्वपूर्ण रूप से बदल दिया है। यहां यह ध्यान रखना महत्वपूर्ण है कि उसके बाद यह गणना परिवर्तन प्रभावी हो गया, निफ्टी 50 पी/ई तुरंत 31 मार्च 2021 को 40.43 से 33.2 पर आ गया।
3. भविष्य की वृद्धि: अगर हम किसी कंपनी या किसी इंडेक्स के पी/ई का मूल्यांकन करते हैं, तो हमें भविष्य की कमाई की उम्मीदों को भी देखना चाहिए। वर्तमान उच्च पी/ई भविष्य में उच्च आय की बाजार अपेक्षाओं का परिणाम हो सकता है।
निष्कर्ष: बाजार की मजबूती के विश्लेषण के लिए पी/ई सबसे महत्वपूर्ण कारक है और यह अपने 5 साल के औसत से ऊपर चल रहा है। यह निफ्टी 50 कंपनियों की उच्च आय वृद्धि की बाजार की उम्मीद का परिणाम हो सकता है, लेकिन साथ ही, हम यह भी उम्मीद करते हैं कि आय में और सुधार होगा क्योंकि त्योहारी सीजन अच्छा प्रदर्शन करेगा और पूरे भारत में मानसून अच्छा चल रहा है। अंत में, लंबी अवधि के निवेशक जिनके पास 3-5 साल का निवेश क्षितिज है, उन्हें निफ्टी 50 और सेंसेक्स के क्रमशः 16,500 और 55,000 के स्तर से बिल्कुल भी डरना नहीं चाहिए।
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