शेयर बाजार को लेकर चल रही चर्चाओं के बीच इन दिनों आपका एक शब्द आया होगा- स्ट्रेस टेस्ट। मिड-कैप और स्मॉल-कैप शेयरों में हालिया भारी गिरावट को इस तनाव परीक्षण के लिए जिम्मेदार ठहराया गया है। तो, वास्तव में यह तनाव परीक्षण क्या है? आइये इसके बारे में गहराई से जानें। इतिहास पर नजर डालें तो शेयर बाजार में कुछ ऐसी घटनाएं हुईं जब इसमें बड़ी गिरावट देखी गई, जैसे 2008 में लेहमैन ब्रदर्स संकट या 2020 में महामारी के बाद मंदी। ऐसी स्थितियों में, निवेशक बाजार से अपना पैसा निकालने के लिए दौड़ पड़ते हैं। उनके घाटे को कम करें. म्यूचुअल फंड के मामले में, जब निवेशक मोचन का विकल्प चुनते हैं, तो फंड में पर्याप्त तरलता होनी चाहिए। स्ट्रेस टेस्ट यह जांचने का एक तरीका है कि असाधारण परिस्थितियों में ये फंड कितनी जल्दी अपने पोर्टफोलियो को खत्म कर सकते हैं।
सेबी तनाव परीक्षण क्यों कर रहा है?
घबराने की कोई जरूरत नहीं है. यह लेहमैन ब्रदर्स संकट या कोविड-19 महामारी जैसा समय नहीं है। सेबी ने प्रतिकूल परिस्थितियों से निपटने के लिए अपनी तैयारियों का आकलन करने के लिए तनाव परीक्षण करने का निर्णय लिया है। सेबी का मानना है कि स्मॉल और मिडकैप सेगमेंट में वैल्यूएशन काफी ज्यादा है. ऐसे परिदृश्य में, यदि कोई बड़ी मंदी आती है, तो निवेशक म्यूचुअल फंड से पैसा निकाल लेते हैं। अब सेबी यह समझना चाहता है कि स्मॉल और मिडकैप फंड ऐसी स्थितियों से निपटने में कितने सक्षम हैं। इस उद्देश्य के लिए, सेबी ने सभी फंड हाउसों को तनाव परीक्षण करने का निर्देश दिया है।
परिणाम सामने आने लगते हैं
म्यूचुअल फंड हाउसों ने अपनी सेबी तनाव परीक्षण रिपोर्ट जारी करना शुरू कर दिया है। ये रिपोर्टें उनके मिड- और स्मॉल-कैप स्कीम पोर्टफोलियो के 50% और 25% को समाप्त करने के लिए आवश्यक समय का संकेत देती हैं। देश के शीर्ष स्मॉल-कैप फंड मैनेजरों ने कहा है कि उन्हें अपने पोर्टफोलियो का 25% हिस्सा खत्म करने में 6 से 30 दिन लगेंगे। इसी तरह, पोर्टफोलियो के 50% को समाप्त करने में 12 से 60 दिनों के बीच का समय लगेगा।
एसबीआई म्यूचुअल फंड में कितना समय लगेगा?
एसबीआई म्यूचुअल फंड्स ने अपनी स्ट्रेस टेस्ट रिपोर्ट भी जारी कर दी है. इसके स्मॉल-कैप फंड पोर्टफोलियो का 50% हिस्सा खत्म करने में 60 दिन लगेंगे, जबकि पोर्टफोलियो का 25% हिस्सा खत्म करने में 30 दिन लगेंगे। इसके अतिरिक्त, एसबीआई मिडकैप फंड को अपने पोर्टफोलियो का आधा हिस्सा खत्म करने में 24 दिन लगेंगे, और पोर्टफोलियो का 25% हिस्सा खत्म करने में 12 दिन लगेंगे। निप्पॉन इंडिया स्मॉल कैप फंड, स्मॉल-कैप श्रेणी की सबसे बड़ी योजना, को अपने पोर्टफोलियो का आधा हिस्सा खत्म करने में 27 दिन लगेंगे। इसके विपरीत, क्वांटम स्मॉल कैप फंड एक दिन में अपने पूरे 100% पोर्टफोलियो को समाप्त कर सकता है।
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