लाइफ इंश्योरेंस कॉरपोरेशन (एलआईसी) की मेगा इनिशियल पब्लिक ऑफरिंग (आईपीओ) तब आ रही है जब बाजार में उतार-चढ़ाव है और विदेशी पोर्टफोलियो निवेशक (एफपीआई) यूएस फेड की सख्त दरों के मद्देनजर भारतीय शेयरों से बाहर निकल रहे हैं। लिस्टिंग के बाद, रिलायंस इंडस्ट्रीज और टाटा कंसल्टेंसी सर्विसेज के बाद बीमाकर्ता भारत में शीर्ष तीन सबसे मूल्यवान शेयरों में शामिल हो जाएगा। भारत सरकार बीमा दिग्गज लाइफ इंश्योरेंस कॉरपोरेशन में 65,000 करोड़ रुपये (8.7 बिलियन डॉलर) में 5 प्रतिशत इक्विटी बेचने की योजना बना रही है।
एलआईसी आईपीओ: भारत का अरामको मोमेंट
एलआईसी की लिस्टिंग को लेकर काफी उम्मीदें हैं। कुछ बैंकरों ने 2019 में गल्फ ऑयल की दिग्गज कंपनी की 29.4 बिलियन डॉलर की लिस्टिंग का जिक्र करते हुए आईपीओ इंडिया का अरामको मोमेंट कहा है – जो दुनिया का सबसे बड़ा है। लेकिन बैंकों को बचाने के लिए नियमित रूप से सेवा में लगाए गए 65 वर्षीय बीमाकर्ता की बिक्री की तैयारी शुरू से ही रुकी हुई है।
एलआईसी की कुल संपत्ति प्रबंधन (एयूएम) को ध्यान में रखते हुए यह देखने का एक और तरीका है कि एलआईसी कितना बड़ा है। 30 सितंबर तक यह 39.6 लाख करोड़ रुपये था। भारत में चल रहे म्यूचुअल फंड का कुल एयूएम 36.7 ट्रिलियन रुपये था। इसलिए, 30 सितंबर तक, एलआईसी पूरे भारतीय म्यूचुअल फंड उद्योग को मिलाकर बड़ा था।
इसके अलावा, एलआईसी ने शेयरों में लगभग 9.8 ट्रिलियन रुपये का निवेश किया है। दिलचस्प बात यह है कि शेयरों में एलआईसी का निवेश 30 सितंबर तक नेशनल स्टॉक एक्सचेंज के बाजार पूंजीकरण का लगभग 4 प्रतिशत था।
जब शेयरों की बात आती है, तो भारतीय म्यूचुअल फंड का कुल एयूएम 12.8 ट्रिलियन रुपये था, जो कि एलआईसी द्वारा शेयरों में निवेश की गई राशि से अधिक है। बहरहाल, एलआईसी का स्टॉक पोर्टफोलियो पूरे भारतीय म्यूचुअल फंड उद्योग के शेयरों में निवेश के आकार के तीन-चौथाई से अधिक है।
एलआईसी आईपीओ: हेडविंड्स लिस्टिंग को कम कर सकता है
कुछ रिपोर्टों से पता चलता है कि आईपीओ लाने का यह सबसे अच्छा समय नहीं हो सकता है। एलआईसी के आईपीओ की सफलता पूंजी बाजार के प्रदर्शन पर निर्भर करेगी। भारतीय इक्विटी बाजार ने 2021 में नई ऊंचाइयों को छुआ, और अनुकूल मैक्रोइकॉनॉमिक परिस्थितियों, मजबूत कॉर्पोरेट आय और खुदरा निवेशकों से आमद के कारण वैश्विक साथियों के बीच शीर्ष प्रदर्शन करने वाला था।
एचएसबीसी की एक रिपोर्ट के अनुसार, एफआईआई प्रवाह 2022 में भारत से चीन में वापस चला जाएगा, जबकि 2021 की तुलना में चीन से भारत में पैसा प्रवाहित हुआ था। 14 फरवरी को शेयर बाजार में पिछले 10 महीनों में एक दिन की सबसे बड़ी गिरावट देखी गई। रूस और यूक्रेन के बीच बढ़ते तनाव के बीच इक्विटी बाजार में 3 फीसदी की गिरावट आई, जिससे तेल की कीमतों में उबाल आ गया है। और, बाजार तब से तड़का हुआ है।
एलआईसी आईपीओ: अन्य बीमा शेयरों पर प्रभाव
“आईपीओ एलआईसी के प्रतिस्पर्धियों को खींचना जारी रखेगा क्योंकि निवेशक राज्य के स्वामित्व वाली बीमा कंपनी के लिए जगह बनाने के लिए तीन सूचीबद्ध निजी जीवन बीमा कंपनियों में अपनी हिस्सेदारी को कम कर रहे हैं। ऐतिहासिक रूप से, बाजार के नेता सूची में सबसे पहले हैं। यह एक दुर्लभ क्षण है जब किसी बड़े खिलाड़ी को बहुत देर से सूचीबद्ध किया जा रहा है। किसी भी फंड मैनेजर के लिए, एक खिलाड़ी के पास बाजार हिस्सेदारी के 60 प्रतिशत से अधिक का मालिक होने के बजाय व्यक्तिगत रूप से स्वामित्व रखने वाले 10 प्रतिशत से 11 प्रतिशत बाजार हिस्सेदारी है, यह एक बहुत ही स्वाभाविक आकांक्षा है, “प्राइमलवेस्टर के सह-संस्थापक विद्या बाला, एक स्टॉक और म्यूचुअल फंड रिसर्च फर्म ने रॉयटर्स को बताया।
यूबीएस सिक्योरिटीज को उम्मीद है कि एलआईसी की सूची में जीवन बीमा उद्योग के लिए सकारात्मक बाहरीताएं होंगी क्योंकि इससे उच्च जागरूकता पैदा हो सकती है जिससे निजी कंपनियों को भी लाभ होगा। उस ने कहा, ब्रोकरेज फर्म को उम्मीद नहीं है कि एलआईसी भारतीयों के लिए एक बचत साधन होने के अपने लोकाचार को देखते हुए अपने उत्पाद मिश्रण में सुरक्षा उत्पादों की हिस्सेदारी में सुधार करेगी।
यूबीएस सिक्योरिटीज ने कहा, “हमारा मानना है कि संभावित मुद्दे एलआईसी के संचालन में पारदर्शिता ला सकते हैं और इसके व्यावसायिक निर्णयों में तर्कसंगतता बढ़ा सकते हैं।”
एलआईसी आईपीओ: बाजार पर प्रभाव
वेंचुरा सिक्योरिटीज ने अपने नोट में कहा: “आप देखते हैं, कोविड -19 भारतीय जीवन बीमा कंपनियों के लिए एक तनाव परीक्षण था। इस तरह के मुश्किल दौर में भी उनके स्थिर प्रदर्शन को देखते हुए, उनके आगे बढ़ने के लिए एक मजबूत विकास पथ पर होने की संभावना है। और एलआईसी बाजार में अग्रणी होने के नाते भविष्य के विकास के अवसरों पर कब्जा करने का सबसे अच्छा मौका है।”
एलआईसी के आईपीओ से बाजार से तरलता खत्म हो जाएगी
हालांकि, विश्लेषकों की इस तथ्य पर मिली-जुली राय है कि एलआईसी का आईपीओ इक्विटी बाजारों से तरलता को खत्म कर देगा। वे कहते हैं कि बड़े मुद्दे का द्वितीयक बाजार में तरलता पर असर पड़ेगा।
रिसर्च रेलिगेयर ब्रोकिंग के वीपी अजीत मिश्रा ने कहा, “वर्तमान में बाजार में पर्याप्त तरलता है।” हालांकि, उन्होंने एफआईआई के निरंतर बिकवाली के दबाव के बाद अल्पकालिक प्रभाव की संभावना को नहीं छोड़ा, जिसने प्रतिभागियों को अपने पैर की उंगलियों पर रखा है।
पिछले अनुभवों से, दूसरों का मानना है कि बड़े मुद्दे एक पल के लिए तरलता को निचोड़ते हैं और छोटी अवधि के लिए इक्विटी प्रवाह को प्रभावित करते हैं, जो द्वितीयक बाजारों के लिए भी भावनाओं को प्रभावित करता है।
पीयूष नागदा, प्रमुख – निवेश उत्पाद, प्रभुदास लीलाधर ने कहा कि मेगा मुद्दे द्वितीयक बाजारों में तरलता को प्रभावित करते हैं क्योंकि निवेशक धन को द्वितीयक से प्राथमिक बाजार में घुमाते हैं।
“एलआईसी, भारतीय इतिहास में अब तक का सबसे बड़ा आईपीओ होने के नाते, बाजारों से तरलता को सोखने के लिए बाध्य है,” उन्होंने कहा।
एलआईसी आईपीओ: खुदरा निवेशकों के लिए
जियोजित फाइनेंशियल सर्विसेज के शोध प्रमुख विनोद नायर ने कहा: “आम तौर पर, एलआईसी आईपीओ के लिए भूख आम और नए निवेशकों से अधिक होगी, इसकी विशाल सार्वजनिक ब्रांड वैल्यू को देखते हुए। हालांकि, लंबी अवधि में, अंतिम मांग और प्रदर्शन इसके भविष्य के विकास, लाभप्रदता और जीवन बीमा उद्योग में बाजार हिस्सेदारी के निर्वाह पर निर्भर करेगा। जबकि अल्पावधि में, सरकार द्वारा मांगे गए मूल्यांकन और खुदरा निवेशकों को दी जाने वाली छूट ऑफ़र की सफलता और प्रदर्शन को परिभाषित करेगी। हम एलआईसी के एम्बेडेड मूल्य पर सरकार द्वारा मांगे गए मूल्यांकन के आधार पर उच्च मांग या इसके विपरीत मान सकते हैं जो बीमा उद्योग के औसत से छूट या प्रीमियम पर है।”
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