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वोडाफोन आइडिया लिमिटेड अब सरकार का सबसे बड़ा शेयरधारक बन जाएगा; छोटे शेयरधारकों को क्या पता होना चाहिए
वोडाफोन विचार में सरकार की पकड़ 22.60% से बढ़कर लगभग 48.99% हो जाएगी। (रायटर फ़ाइल छवि)
वोडाफोन आइडिया शेयर मूल्य: डेट-लादेन टेलीकॉम सर्विस प्रोवाइडर वोडाफोन आइडिया लिमिटेड को भारत सरकार को अपने स्पेक्ट्रम बकाया को इक्विटी में बदलने का विकल्प चुनने के बाद अपने एकल-सबसे बड़े शेयरधारक के रूप में निर्धारित किया गया है। इस विकास के बाद, स्टॉक मंगलवार, 1 अप्रैल को 20% बढ़ गया।
रूपांतरण के बाद, वोडाफोन विचार में सरकार की हिस्सेदारी 22.6%की वर्तमान होल्डिंग से ऊपर, 48.99%तक बढ़ जाएगी।
शेयर 10 रुपये में जारी किए जाएंगे, जो वोडाफोन आइडिया के पिछले शुक्रवार समापन मूल्य के लिए 47% प्रीमियम का प्रतिनिधित्व करते हैं। सोमवार की ट्रेडिंग अवकाश के कारण मंगलवार को स्टॉक इस विकास पर प्रतिक्रिया दे रहा है।
पिछले शुक्रवार के बंद होने के बाद, वोडाफोन आइडिया के शेयर 11 रुपये की कीमत से 38% से नीचे कारोबार कर रहे थे, जिस पर उसने पिछले साल अपने फॉलो-ऑन पब्लिक ऑफर (FPO) के दौरान संस्थानों को शेयर जारी किए थे। टेलीकॉम फर्म ने आज तक भारत के सबसे बड़े एफपीओ के माध्यम से 18,000 करोड़ रुपये जुटाए थे।
अपने एफपीओ के समय, वोडाफोन आइडिया में 36.18 लाख रिटेल शेयरधारक (जो कि 2 लाख रुपये तक की अधिकृत शेयर पूंजी वाले) थे, मार्च 2024 तक 3.7% हिस्सेदारी रखते थे। साल के अंत तक, यह 7.63% हिस्सेदारी के साथ 58.34 लाख शेयरधारकों तक बढ़ गया था।
कंपनी FY25 के लिए अपने मार्च क्वार्टर शेयरहोल्डिंग डेटा का खुलासा करने के लिए तैयार है, जो यह बताएगी कि खुदरा निवेशक अपने शेयरों पर आयोजित किए गए हैं या सुधार के बीच बाहर निकल गए हैं।
इस बीच, दिसंबर 2024 तक घरेलू म्यूचुअल फंड होल्डिंग्स बढ़कर 3.66% हो गई, मार्च 2024 में 2.06% से, हालांकि कोई भी फंड 1% से अधिक हिस्सेदारी नहीं रखता है।
विश्लेषकों का ले
CITI के विश्लेषक Saurabh Handa ने सरकार के इक्विटी रूपांतरण को “समर्थन का प्रमुख प्रदर्शन” कहा, यह देखते हुए कि यह अगले तीन वर्षों में वोडाफोन विचार के लिए महत्वपूर्ण नकदी प्रवाह राहत प्रदान करना चाहिए, जिससे यह बैंक फंडिंग को सुरक्षित करने में मदद करता है।
रूपांतरण VI के समग्र शुद्ध ऋण को 18%कम कर देगा। CITI का अनुमान है कि FY26/27/28 से अधिक देय स्पेक्ट्रम बकाया राशि 110/250/250 बिलियन रुपये से घटकर 5/50/150 बिलियन रुपये हो सकती है, जिससे तीन वर्षों में नकदी प्रवाह राहत में 400 बिलियन रुपये मिलते हैं।
“यह VI को बैंकों से अपने लंबे समय से विलंबित ऋण को पूरा करने के लिए एक कदम के करीब ले जाने में मदद करनी चाहिए,” सिटी ने कहा।
हालांकि, VI अभी भी 26 मार्च से शुरू होने वाले AGR बकाया के लिए 16,500 करोड़ रुपये की वार्षिक पुनर्भुगतान का सामना करता है, जो स्पेक्ट्रम बकाया रूपांतरण में शामिल नहीं हैं। मोटिलाल ओसवाल का अनुमान है कि VI का नकदी प्रवाह चल रहे Capex और AGR चुकौती के लिए अपर्याप्त है, लेकिन सरकार की तीन-खिलाड़ी दूरसंचार बाजार के लिए प्रतिबद्धता को देखते हुए, आगे राहत संभव हो सकती है।
“हम मानते हैं कि आगे की सरकारी राहत के साथ-साथ VI के सब्सक्राइबर बेस को स्थिर करना, अपने दीर्घकालिक अस्तित्व के लिए महत्वपूर्ण है। संभावित Capex त्वरण के बावजूद, पीछे के ग्राहकों को जीतने वाले साथियों के बेहतर मुक्त नकदी प्रवाह और वित्तीय ताकत को चुनौती दी जाएगी,” मोटलल ओसवाल ने कहा।
ब्रोकरेज रेटिंग
– सिटी: उच्च जोखिम वाली रेटिंग और 12 रुपये की लक्ष्य मूल्य के साथ 'खरीदें' को बनाए रखा।
– मैक्वेरी: 7 रुपये के लक्ष्य मूल्य के साथ एक 'तटस्थ' रेटिंग बनाए रखी।
– मोटिलल ओसवाल: एक प्रीमियम पर सरकार के इक्विटी रूपांतरण का हवाला देते हुए, लक्ष्य मूल्य 6.5 रुपये (5 रुपये से पहले) तक बढ़ा दिया।
– नोमुरा: छंटनी की गई FY25-27 EBITDA का अनुमान 4%है, इसके लक्ष्य मूल्य को 12 रुपये से घटाकर 10 रुपये तक।
स्टॉक प्रदर्शन
वोडाफोन आइडिया का स्टॉक 11 रुपये के एफपीओ मूल्य से नीचे रहता है और यह 2024 के चरम 19.18 के 60% से अधिक है।
