एसबीआई की रिपोर्ट में कहा गया है कि बैंक अपर्याप्त रूप से जोखिम का मूल्य निर्धारण करते हैं क्योंकि वे जमा करने और अधिक उधार देने के लिए घबराते हैं

चलनिधि की तंगी और 18 प्रतिशत से अधिक की दशकीय उच्च ऋण वृद्धि और जमा वृद्धि में गिरावट के बीच, एक रिपोर्ट में चेतावनी दी गई है कि बैंक संपत्ति और देनदारियों दोनों पक्षों से अपने जोखिमों का पर्याप्त मूल्य निर्धारण नहीं कर रहे हैं।

तरलता की कमी मुख्य रूप से इसलिए है क्योंकि रिजर्व बैंक प्रणाली से धन को चूस रहा है क्योंकि यह मुद्रास्फीति पर काबू पाने के लिए लड़ता है जो कि वर्ष के पिछले 10 महीनों में 4 प्रतिशत के अपने बैंड से काफी ऊपर रहा है।

इसने आरबीआई को यूक्रेन पर युद्ध शुरू होने के बाद से नीतिगत दरों को 190 आधार अंकों से पूर्व-महामारी के स्तर तक बढ़ाकर अपनी मुद्रास्फीति की लड़ाई को आगे बढ़ाने के लिए प्रेरित किया है।

अप्रैल 2022 में बैंकिंग प्रणाली में डाली गई औसत शुद्ध टिकाऊ तरलता 8.3 लाख करोड़ रुपये थी, जो अब लगभग एक तिहाई है जो अब 3 लाख करोड़ रुपये है।

इसके अलावा, सरकार ने दिवाली सप्ताह में अपने नकद शेष का एक बड़ा हिस्सा खर्च किया है, और इसके परिणामस्वरूप सिस्टम में शुद्ध एलएएफ (तरलता समायोजन सुविधा) जो अब तक नकारात्मक थी, में देर से सुधार हुआ है। सरकार और निजी क्षेत्र द्वारा बोनस भुगतान में भी मदद मिली।

भले ही बैंकिंग प्रणाली उच्च सिग्नलिंग दरों के साथ एक कैलिब्रेटेड तरलता के करीब पहुंच गई है, एक बात अभी भी नहीं बदली है कि क्रेडिट जोखिमों की पर्याप्त कीमत नहीं मिल रही है, यहां तक ​​​​कि क्रेडिट मांग एक दशक के उच्च स्तर पर है और तरलता काफी कम हो गई है, एक रिपोर्ट में भारतीय स्टेट बैंक में समूह के मुख्य आर्थिक सलाहकार सौम्य कांति घोष का तर्क है।

रिपोर्ट के अनुसार, जो अभी भी दिलचस्प है, वह यह है कि भले ही बैंकिंग प्रणाली में शुद्ध एलएएफ घाटा देखा जा रहा है, बाजार के सूत्रों का कहना है कि कोर फंडिंग लागत से अधिक जोखिम प्रीमियम अंतर्निहित क्रेडिट जोखिम को उचित रूप से स्वीकार नहीं कर रहा है।

उदाहरण के लिए, एक वर्ष से कम के लिए लघु अवधि के कार्यशील पूंजी ऋण 6 प्रतिशत से कम पर दिए जाते हैं और एक महीने/तीन महीने के टी-बिल दरों से जुड़े होते हैं, जबकि 10- और 15-वर्ष के ऋण की कीमत कम होती है। 7 प्रतिशत से अधिक।

गौरतलब है कि 10 साल का जी-सेक फिलहाल 7.46 फीसदी के आसपास कारोबार कर रहा है, जबकि 91 दिन का टी-बिल करीब 6.44 फीसदी और 364 दिन का टी-बिल करीब 6.97 फीसदी पर कारोबार कर रहा है।

बैंकिंग प्रणाली की औसत कोर फंडिंग लागत अभी लगभग 6.2 प्रतिशत है, जबकि रिवर्स रेपो दर 5.65 प्रतिशत है।

कोई आश्चर्य नहीं कि बैंक वर्तमान में जमा राशि जुटाने के लिए एक भयंकर युद्ध में लगे हुए हैं, चुनिंदा परिपक्वताओं में 7.75 प्रतिशत तक की दरों की पेशकश की जा रही है।

इसके अतिरिक्त, बैंक अब जमा प्रमाणपत्र (सीडी) जमा कर रहे हैं क्योंकि 360 दिनों के पेपर के लिए उच्च दर 7.97 प्रतिशत है।

इसके अलावा, कुछ बैंकों ने 92 दिनों के लिए सीडी को 7.15 प्रतिशत पर बढ़ा दिया है।

इस प्रकार फंडिंग गैप का एक महत्वपूर्ण हिस्सा सीडी जुटाकर भी पूरा किया जा रहा है। बकाया सीडी 21 अक्टूबर को 2.41 लाख करोड़ रुपये थी, जो एक साल पहले सिर्फ 0.57 लाख करोड़ रुपये थी।

नवंबर 2021 में लगभग 2.9 लाख करोड़ रुपये के उच्च स्तर को छूने के बाद अल्पकालिक कागज के प्राथमिक जारी करने के साथ सीपी बाजार भी 0.78 लाख करोड़ रुपये तक कम हो रहा है।

रिपोर्ट में उनका कहना है कि अप्रैल 2022 से पैदावार में भी 255 आधार अंक (बीपीएस) की वृद्धि हुई है और अक्टूबर 2022 में 6.92 प्रतिशत थी।

रिपोर्ट में यह भी कहा गया है कि अच्छी बात यह है कि फंड जुटाने और उधार देने दोनों के लिए ऐसा मूल्य निर्धारण युद्ध ज्यादातर एएए-रेटेड उधारकर्ताओं तक ही सीमित है और अंततः इसे जोखिम-भारित संपत्ति को भी कम करना चाहिए जिससे पूंजी की आवश्यकता कम हो।

बड़े कर्जदारों को कॉरपोरेट बॉन्ड बाजार की ओर बढ़ने के लिए प्रेरित करने के लिए, आरबीआई ने उनके लिए सामान्य रूप से अनुमत उधार सीमा (एनपीएलएल) का विचार रखा था। लेकिन वर्तमान मूल्य निर्धारण प्रवृत्ति इस अवधारणा और साथ ही अवधि प्रीमियम के तर्क दोनों को नकार रही है।

आदर्श रूप से, यदि जोखिम कम है तो बेंचमार्क प्रतिफल नीचे जाना चाहिए।

दिलचस्प बात यह है कि बैंकों ने अक्टूबर में जमा दरों को काफी ऊपर की ओर समायोजित किया है। इसके अलावा, यह देखते हुए कि बैंक जमा का 45 प्रतिशत कम लागत वाला CASA (चालू खाता बचत खाता) है, यह केवल 55 प्रतिशत सावधि जमा है जिसे समायोजन की आवश्यकता है और इसलिए आदर्श रूप से, रेपो दर में 190 बीपीएस की वृद्धि हो सकती है परिणामस्वरूप बाद की श्रेणी की जमा दरों में 105 बीपीएस की वृद्धि हुई।

बेहतर फ्रैंचाइज़ी और डिजिटल अभिविन्यास वाले बैंक यह सुनिश्चित करेंगे कि खुदरा जमा दीर्घावधि में थोक जमा संग्रहण पर विजय प्राप्त करें, इस तथ्य के साथ कि तरलता कवरेज अनुपात या एलसीआर मानदंडों को पूरा करना केवल खुदरा जमा के माध्यम से जुटाने का विशेष विशेषाधिकार है।

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