भारत की राजकोषीय ऋण स्थिति.
भारत का संयुक्त ऋण-जीडीपी अनुपात 83.2 प्रतिशत रहने का अनुमान है और वित्त वर्ष 2027 तक इसके 83.8 प्रतिशत पर पहुंचने की उम्मीद है। देश के ऋण को स्थिर करना आवश्यक है।
आर.पी. गुप्ता द्वारा लिखित:
भारत का संयुक्त ऋण-जीडीपी अनुपात 83.2 प्रतिशत होने का अनुमान है और वित्त वर्ष 2027 तक इसके 83.8 प्रतिशत पर पहुंचने की उम्मीद है। देश के ऋण को स्थिर करना आवश्यक है। गरीबों की सहायता के लिए सब्सिडी दी जाती है। वाणिज्यिक और सामाजिक क्षेत्रों में बुनियादी ढांचे पर खर्च भी महत्वपूर्ण है। ऐसी परिस्थितियों में, ऋण-जीडीपी अनुपात को कम करना दोनों सरकारों के लिए वास्तव में एक बड़ी चुनौती है। वित्तीय नवाचारों के साथ सभी नीतिगत साधनों का उपयोग करके इसे हल किया जाना चाहिए।
कर्ज के स्तर को कम करने के लिए करों में वृद्धि करना चुनौतीपूर्ण है क्योंकि इससे आम आदमी पर बोझ और बढ़ जाएगा। निवेश दर को कम नहीं किया जा सकता क्योंकि इससे आर्थिक विकास धीमा हो जाएगा। इसलिए, कुछ कदम उठाए जा सकते हैं:
कम ब्याज दरें
कम ब्याज दरों की आवश्यकता है, जिससे कंपनियों में पूंजी बढ़ेगी, जिससे निवेश बढ़ेगा। कम ब्याज दरों से ऋण-सेवा लागत भी कम होगी। वर्तमान में, भारत में मुद्रास्फीति “मांग-धक्का” के कारण नहीं है, बल्कि यह “लागत-धक्का” मुद्रास्फीति है। पूंजी, ऊर्जा, रसद और खनिजों जैसे बुनियादी इनपुट की लागत को कम करके मुद्रास्फीति को कम किया जा सकता है। अंततः, इससे निजी निवेश और निर्यात को बढ़ावा मिलेगा।
विनिवेश
दूसरे, रेलवे, एनएचएआई, बिजली उत्पादन और ट्रांसमिशन, बंदरगाह, हवाई अड्डे, खनन, बीमा, वित्त और कई अन्य क्षेत्रों में दोनों सरकारों के स्वामित्व में 400 से अधिक सार्वजनिक क्षेत्र के उद्यम (पीएसई) हैं। इन्हें निगमित किया जा सकता है और स्टॉक एक्सचेंज में सूचीबद्ध किया जा सकता है, जैसा कि हाल ही में एलआईसी के साथ किया गया था। ऐसा करके, सरकारें स्वामित्व को बनाए रखते हुए किस्तों में जनता के बीच शेयर बेचकर धन जुटा सकती हैं। कुल विनिवेश और/या पट्टे पर देने की तुलना में यह सही विकल्प होगा। इससे सरकारी ऋण का एक हिस्सा इक्विटी के साथ स्वैप किया जा सकता है।
तेजी से बढ़ता पूंजी बाजार ऐसे आंशिक विनिवेश को सुगम बनाएगा। इन सभी सार्वजनिक उपक्रमों के पास बहुत अधिक अधिशेष भूमि और अन्य अमूर्त संपत्तियां हैं; उनका मूल्य अनलॉक किया जाएगा। इन सार्वजनिक उपक्रमों को बुनियादी ढांचे के अलावा उनके मुख्य क्षमता क्षेत्रों और संबद्ध क्षेत्रों में निवेश का बोझ साझा करने के लिए आगे बढ़ाया जाना चाहिए। विशेष रूप से, रेलवे में माल यातायात बढ़ाने और भारी मुनाफा कमाने में निवेश करने की बहुत अधिक क्षमता है। इसकी निवेश आवश्यकताओं को ऋण और इक्विटी के मिश्रण के माध्यम से पूरा किया जाएगा। इससे लॉजिस्टिक्स लागत कम होगी, जिससे अर्थव्यवस्था को लाभ होगा।
संयुक्त उद्यम का गठन
इसी तरह, बजटीय सहायता के बिना भी विकास की संभावनाओं को अनलॉक करने के कई रास्ते हैं। आखिरकार, इससे निजी निवेश चक्र को भी गति मिलेगी। नई सूचीबद्ध कंपनियों को भी इक्विटी निवेश करके और बैंकों और बॉन्ड मार्केट से सॉवरेन गारंटी के साथ ऋण जुटाकर बुनियादी ढांचे पर खर्च के लिए राज्यों और/या प्रतिष्ठित कॉरपोरेट्स के साथ संयुक्त उद्यमों में शामिल किया जा सकता है।
विनियामक सहजता
रोजगार सृजन के लिए विनिर्माण और निर्माण क्षेत्र को विनियामक सहजता की आवश्यकता है। एमएसएमई क्षेत्र, विशेष रूप से लघु और सूक्ष्म इकाइयों को कर प्रोत्साहन की आवश्यकता है क्योंकि वे बड़ी संख्या में रोजगार प्रदान कर सकते हैं। इसी तरह, किसानों के लिए खेती को लाभदायक व्यवसाय में बदलने के लिए कुछ योजनाएँ बनाई जा सकती हैं। इससे वित्तीय संकट कम होगा। इसके बाद, अगले बजट में सब्सिडी का बोझ कम किया जा सकता है।
संरचनात्मक सुधार
1991 के सुधारों को 30 साल से ज़्यादा हो चुके हैं। अब भारत को 1991 से भी ज़्यादा संरचनात्मक सुधारों की एक और श्रृंखला की ज़रूरत है। उद्यमियों को नए व्यवसायों और व्यवसाय विस्तार के लिए प्रेरित करने के लिए व्यापार और कराधान कानूनों को सरल बनाया जाना चाहिए। सुविधा को विनियमन के साथ सह-अस्तित्व में होना चाहिए। विकास मॉडल निवेश और निर्यात-आधारित विकास पर आधारित होना चाहिए। इसे लगातार तरीके से समावेशी और उच्च जीडीपी विकास प्रदान करना चाहिए। इससे सभी समस्याओं का समाधान हो जाएगा। मौजूदा वित्तीय बचत दर निवेश की ज़रूरतों को पूरा करने के लिए पर्याप्त नहीं है। रुपये को स्थिर रखने के तरीके और साधन तैयार किए जा सकते हैं; इससे निवेश की ज़रूरतों को पूरा करने के लिए वैश्विक पूंजी आकर्षित होगी।
ऋण विनियमन
बैंकों को आवास और शिक्षा को छोड़कर व्यक्तिगत ऋण कम करने चाहिए और व्यवसाय विस्तार की जरूरतों को पूरा करने के लिए वाणिज्यिक ऋण बढ़ाना चाहिए। पूंजी बाजार को छोटे और मध्यम आकार के कॉरपोरेट्स की लिस्टिंग की सुविधा देनी चाहिए। हालांकि, विभिन्न क्षेत्रों में निवेश की जरूरतों का मूल्यांकन करने के बाद पांच साल के लिए समग्र योजना बनाई जानी चाहिए।
ऐसे क्रांतिकारी बदलावों के लिए देश में केंद्र और राज्य स्तर पर एकता और टीम भावना सबसे जरूरी है। उसके बाद सभी समस्याओं का समाधान करना आसान काम नहीं रह जाएगा।
(लेखक उद्योगपति हैं और 'टर्न अराउंड इंडिया' के लेखक हैं)
