आरबीआई मजबूत घरेलू बुनियादी सिद्धांतों को देखता है, बढ़ती अनिश्चितता के बीच वैश्विक जोखिमों को चिह्नित करता है

आखरी अपडेट:02 मई, 2026, 07:39 IST

आरबीआई गवर्नर संजय मल्होत्रा ​​का कहना है कि अगर संकट लंबे समय तक बना रहता है, तो यह दूसरे दर्जे के मुद्रास्फीति दबाव में भी तब्दील हो सकता है।

गवर्नर संजय मल्होत्रा ​​ने शुक्रवार को कहा कि भारतीय रिजर्व बैंक (आरबीआई) वित्तीय बाजारों को गहरा करने, भागीदारी बढ़ाने और संस्थागत ढांचे को मजबूत करने के अपने प्रयास जारी रखेगा, उन्होंने इस बात पर जोर दिया कि भारत के व्यापक आर्थिक बुनियादी सिद्धांत मजबूत बने रहेंगे।

एम्स्टर्डम में 25वें FIMMDA-PDAI वार्षिक सम्मेलन में बोलते हुए, मल्होत्रा ​​ने कहा कि आयोजन का समय महत्वपूर्ण है, क्योंकि वैश्विक वित्तीय प्रणाली वर्तमान में अत्यधिक अनिश्चितता से जूझ रही है। उन्होंने कहा, ये चुनौतियां वास्तविक अर्थव्यवस्था और वित्तीय बाजार दोनों को प्रभावित कर रही हैं।

उन्होंने वैश्विक आपूर्ति श्रृंखलाओं को नया आकार देने और पूंजी के मुक्त प्रवाह को बाधित करने वाली प्रमुख शक्ति के रूप में टैरिफ, व्यापार बाधाओं और औद्योगिक नीतियों से प्रेरित भू-आर्थिक विखंडन की ओर इशारा किया। यह, बदले में, वित्तीय प्रवाह में विखंडन में योगदान दे रहा है।

उन्होंने कहा, “इन चुनौतियों पर पश्चिम एशिया में हाल ही में भू-राजनीतिक तनाव का बढ़ना है। ऊर्जा बुनियादी ढांचे को नुकसान और आपूर्ति श्रृंखलाओं में व्यवधान के बीच ऊर्जा की कीमतें तेजी से बढ़ी हैं। इसने पहले ही आर्थिक गतिविधियों को प्रभावित किया है। यदि संकट लंबे समय तक बना रहता है, तो यह दूसरे क्रम के मुद्रास्फीति दबाव में भी तब्दील हो सकता है।”

वैश्विक प्रतिकूल परिस्थितियों के बावजूद, मल्होत्रा ​​ने भारत के आर्थिक लचीलेपन पर प्रकाश डाला, यह देखते हुए कि घरेलू मांग को मजबूत खपत और निरंतर सार्वजनिक निवेश द्वारा समर्थन जारी है। पूंजीगत व्यय पर सरकार के फोकस से निजी निवेश में वृद्धि और उत्पादक क्षमता का विस्तार करने में भी मदद मिली है।

उन्होंने कहा, “परिणामस्वरूप, हमने 2021-25 के दौरान 8.2 प्रतिशत की औसत वृद्धि दर्ज की है। 2025-26 में, अर्थव्यवस्था में 7.6 प्रतिशत की वृद्धि होने का अनुमान है। 2026-27 में विकास दर 6.9 प्रतिशत रहने का अनुमान है।”

उन्होंने कहा कि कमाई में सुधार के कारण कॉर्पोरेट बैलेंस शीट मजबूत हुई है, जबकि सार्वजनिक बाजारों के माध्यम से धन जुटाना पिछले दो वित्तीय वर्षों में स्वस्थ रहा है।

मल्होत्रा ​​ने इस बात पर जोर दिया कि लगातार नीतिगत प्रयासों से भारतीय वित्तीय बाजारों में हाल के वर्षों में महत्वपूर्ण परिपक्वता देखी गई है। हालाँकि, उन्होंने कहा कि और प्रगति की आवश्यकता है और सुधार के लिए पाँच व्यापक क्षेत्रों की रूपरेखा तैयार की।

उन्होंने कहा, “हम वित्तीय बाजारों को गहरा करना, भागीदारी को व्यापक बनाना और संस्थागत ढांचे को और मजबूत करना जारी रखेंगे। हम दक्षता, उपभोक्ता संरक्षण, निष्पक्षता, पारदर्शिता और नैतिक आचरण के लिए प्रयास करना जारी रखेंगे। इस प्रयास में, हम उभरते बाजार की जरूरतों का आकलन करना और उन्हें पूरा करना जारी रखेंगे।”

उन्होंने इस बात पर भी जोर दिया कि आरबीआई जरूरत पड़ने पर स्पिलओवर को प्रबंधित करने और बाजार की स्थितियों को व्यवस्थित बनाए रखने के लिए नीतिगत उपाय करने के लिए तैयार है। साथ ही, उन्होंने रेखांकित किया कि वित्तीय लचीलापन बनाना सभी संस्थानों में एक साझा जिम्मेदारी है।

नीति निर्धारण में डेटा की भूमिका पर प्रकाश डालते हुए, मल्होत्रा ​​ने कहा कि बेहतर जोखिम मूल्यांकन को सक्षम करने के लिए व्यापार रिपॉजिटरी को डेटा की गुणवत्ता और उपलब्धता बढ़ानी चाहिए।

वैश्विक जोखिमों की ओर मुड़ते हुए, उन्होंने प्रमुख अर्थव्यवस्थाओं में उच्च सार्वजनिक ऋण स्तर को चिंता का विषय बताया।

उन्होंने कहा, “उनके निरंतर राजकोषीय विस्तार ने उनके लिए राजकोषीय समेकन के रास्ते पर लौटना मुश्किल बना दिया है, जो महामारी से संबंधित प्रोत्साहन के बाद अपेक्षित था।”

उन्होंने कहा कि बढ़ते भू-राजनीतिक तनाव रक्षा खर्च को बढ़ा रहे हैं, जिससे राजकोषीय स्थिरता पर असर पड़ सकता है। इसके अतिरिक्त, उन्होंने आगाह किया कि कुछ परिसंपत्ति वर्गों, विशेष रूप से कुछ प्रौद्योगिकी शेयरों सहित इक्विटी में विस्तारित मूल्यांकन का बाजारों और भौगोलिक क्षेत्रों में व्यापक प्रभाव हो सकता है।

(पीटीआई इनपुट के साथ)

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