विशेषज्ञों के अनुसार, डेवलपर्स, निवेशकों और घर खरीदारों को स्थिर उधार लागत, बेहतर योजना दृश्यता और आवासीय, वाणिज्यिक और मिश्रित उपयोग वाली परियोजनाओं में निरंतर विश्वास से लाभ होता है।
भारतीय रिज़र्व बैंक ने 6 फरवरी, 2026 को मुद्रास्फीति के दबाव में कमी और मजबूत विकास दृष्टिकोण के बीच तटस्थ नीति रुख बनाए रखने का विकल्प चुनते हुए रेपो दर को 5.25 प्रतिशत पर अपरिवर्तित रखा। यह ठहराव पूरे 2025 में नीतिगत दरों में संचयी 125 बीपीएस की कटौती के बाद आया है, जो केंद्रीय बैंक के इरादे को रेखांकित करता है कि पहले की ढील के प्रभाव को पूरी तरह से अर्थव्यवस्था में प्रसारित करने की अनुमति दी जाए। हेडलाइन मुद्रास्फीति आरबीआई के आरामदायक दायरे में बनी हुई है और वैश्विक प्रतिकूल परिस्थितियों के बावजूद सकल घरेलू उत्पाद की वृद्धि दर स्थिर बनी हुई है, यह निर्णय एक संतुलित दृष्टिकोण को दर्शाता है। यह अस्थिर कमोडिटी कीमतों से लेकर सख्त वैश्विक वित्तीय स्थितियों तक की बाहरी अनिश्चितताओं के खिलाफ घरेलू मैक्रो स्थिरता को संतुलित करता है।
केंद्रीय बजट 2026-27 के बाद आ रहा है, जिसमें उच्च सरकारी खर्च और बुनियादी ढांचे के नेतृत्व वाले विकास पर जोर दिया गया है, यह कदम मौद्रिक नीति में निरंतरता का संकेत देता है और डेवलपर्स, निवेशकों और घर खरीदारों को योजना और निर्णय लेने के लिए एक पूर्वानुमानित वातावरण प्रदान करता है।
रियल एस्टेट के लिए इसका क्या मतलब है
रियल एस्टेट क्षेत्र के लिए, आरबीआई का निर्णय एक ताजा ट्रिगर के बजाय निरंतरता प्रदान करता है। रेपो दर अपरिवर्तित रहने से, घर खरीदारों और डेवलपर्स के लिए उधार लेने की लागत स्थिर रहती है, जिससे गृह ऋण ईएमआई पूर्वानुमानित रहती है और क्रेडिट-संवेदनशील बाजार में खरीदारों के बीच वित्तपोषण संबंधी झिझक कम हो जाती है। 2025 तक की गई संचयी दर में कटौती ने पहले से ही तरलता की स्थिति को कम कर दिया है, और इस ठहराव को इन लाभों को पूरी तरह से प्रसारित करने, स्थिर आवास मांग का समर्थन करने और अधिक निश्चितता के साथ योजना लॉन्च और पूंजी आवंटन में डेवलपर्स की सहायता करने के रूप में देखा जाता है।
गुलशन ग्रुप के निदेशक दीपक कपूर ने कहा, “बजट में बुनियादी ढांचे के विकास पर जोर देने और दो व्यापार सौदों के बाद, रेपो दर को अपरिवर्तित रखने का आरबीआई का निर्णय एक और अच्छी खबर है। यह भारत की ठोस आर्थिक नींव, मुद्रास्फीति के दबाव को कम करने और सकारात्मक विकास दृष्टिकोण की बात करता है। साथ में, वे रियल एस्टेट विकास के लिए एक प्रभावी पृष्ठभूमि बनाते हैं। हमें विश्वास है कि 2026 इस क्षेत्र के लिए एक और विकास-उन्मुख वर्ष होगा।”
उद्योग के हितधारकों का मानना है कि दर स्थिरता सरकार के व्यापक शहरी विकास प्रयास के अनुरूप, लंबी अवधि की आवासीय, वाणिज्यिक और बुनियादी ढांचे से जुड़ी परियोजनाओं में विश्वास को भी मजबूत करती है। हालाँकि, आगे की कटौती की अनुपस्थिति निकट अवधि में सामर्थ्य की गतिशीलता में महत्वपूर्ण बदलाव की संभावना नहीं है, विशेष रूप से मध्य-आय और किफायती क्षेत्रों में, जहां खिलाड़ी मांग को सार्थक रूप से पुनर्जीवित करने के लिए सहायक राजकोषीय उपायों की आवश्यकता पर जोर देते रहते हैं।
रीच ग्रुप के संस्थापक अध्यक्ष हरिंदर सिंह होरा के अनुसार, रेपो दर को 5.25 प्रतिशत पर स्थिर रखना रियल एस्टेट क्षेत्र के लिए एक सकारात्मक संकेत है, खासकर वाणिज्यिक और मिश्रित उपयोग वाले विकास के लिए।
नियोजित पूंजी आवंटन दक्षता में सुधार करना
होरा ने कहा, “अनुमानित और स्थिर उधार लागत डेवलपर्स, निवेशकों के लिए योजनाबद्ध पूंजी आवंटन दक्षता में सुधार करती है और कब्जाधारियों और खुदरा विक्रेताओं के बीच विस्तार के विश्वास को बढ़ाती है। एनसीआर जैसे बाजारों में, यह एक सहायक वातावरण बनाता है जहां आय देने वाली संपत्ति में निवेश में तेजी आती है, जिससे वाणिज्यिक अचल संपत्ति पट्टे की गतिविधि में वृद्धि होती है क्योंकि वित्तपोषण दबाव कम हो जाता है और व्यापार आत्मविश्वास में सुधार होता है। मध्यम अवधि में, ऐसी नीति दिशा स्थिर अवशोषण, स्वस्थ पट्टा समापन और खुदरा और कार्यालय क्षेत्रों में निरंतर निवेशक हित का समर्थन करती है।”
अग्रशील इंफ्राटेक की सीईओ प्रेक्षा सिंह ने कहा, “ब्याज दरों पर आरबीआई का उदार रुख बुनियादी ढांचे के नेतृत्व वाले विकास के लिए एक रचनात्मक संकेत है, खासकर उभरते मंदिर कस्बों और उच्च क्षमता वाले टियर 2 और टियर 3 शहरों में। बेहतर क्रेडिट उपलब्धता और नरम उधार लागत से इन क्षेत्रों में शहरी बुनियादी ढांचे, आवास और मिश्रित उपयोग के विकास के जमीनी क्रियान्वयन में तेजी आएगी। सांस्कृतिक, धार्मिक और क्षेत्रीय आर्थिक महत्व वाले बाजारों के लिए, यह कदम अंतिम उपयोगकर्ता के विश्वास को मजबूत करता है और सक्षम बनाता है।” डेवलपर्स अधिक वित्तीय अनुशासन के साथ दीर्घकालिक, टिकाऊ परियोजनाओं की योजना बना रहे हैं। यह क्षेत्र-केंद्रित बुनियादी ढांचे पर हमारा ध्यान केंद्रित करने का एक अवसर है जो विरासत-आधारित शहरीकरण के साथ विकास को संतुलित करता है।
इसके अलावा, प्रॉपटाइगर की नवीनतम वार्षिक रिपोर्ट, “रियल इनसाइट – रेजिडेंशियल CY 2025” के अनुसार, भारत का आवासीय रियल एस्टेट बाजार निर्णायक रूप से अपने महामारी के बाद के चरण से बाहर निकल गया है, शीर्ष आठ शहरों में आवास मूल्य वृद्धि कैलेंडर वर्ष 2025 में तेजी से धीमी होकर 6 प्रतिशत हो गई है, जो 2024 में 17 प्रतिशत की भारी वृद्धि थी। मूल्य वृद्धि में गिरावट एक परिपक्व बाजार को दर्शाती है, जो कैलिब्रेटेड आपूर्ति, अनुशासित है। मूल्य निर्धारण, और दो साल की असाधारण मजबूत गति के बाद लेनदेन की मात्रा में धीरे-धीरे नरमी आ रही है।
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