एमपीसी अगले सप्ताह: क्या मजबूत जीडीपी आंकड़ों के बाद भी आरबीआई दरों में कटौती करेगा? विश्लेषकों का मानना ​​है

आखरी अपडेट:28 नवंबर, 2025, 19:25 IST

वित्त वर्ष 2025-26 की दूसरी तिमाही में भारत की जीडीपी 8.2 प्रतिशत बढ़ी, जो मजबूत माध्यमिक और तृतीयक क्षेत्रों द्वारा संचालित है, विशेषज्ञों को आरबीआई दर में संभावित कटौती की उम्मीद है।

आरबीआई एमपीसी बैठक, भारत की जीडीपी वृद्धि: विशेषज्ञ अब 3-5 दिसंबर, 2025 को होने वाली भारतीय रिजर्व बैंक की अगली मौद्रिक नीति समिति (एमपीसी) की बैठक में रेपो दर में कटौती की संभावना पर विचार कर रहे हैं। भारत द्वारा वित्त वर्ष 2025-26 की जुलाई-सितंबर तिमाही में 8.2 प्रतिशत की मजबूत जीडीपी वृद्धि दर्ज करने के बाद यह उम्मीद मजबूत हुई है, जो बाजार के अनुमान से कहीं अधिक है।

वित्त वर्ष 2026 की पहली छमाही में वास्तविक जीडीपी वृद्धि 8 प्रतिशत रही, जबकि पिछले वर्ष की समान अवधि में यह 6.1 प्रतिशत थी। उसी समय, अक्टूबर में हेडलाइन मुद्रास्फीति घटकर 0.25 प्रतिशत हो गई – जो वर्तमान सीपीआई श्रृंखला में सबसे कम है – और आरबीआई के सहनशीलता बैंड के भीतर आराम से बनी हुई है।

कोटक महिंद्रा बैंक की मुख्य अर्थशास्त्री उपासना भारद्वाज का कहना है कि उच्च वास्तविक जीडीपी वृद्धि के बावजूद, वे आगामी नीति में दर में 25 बीपीएस की कटौती की अपनी उम्मीदों को बरकरार रखते हैं क्योंकि मुद्रास्फीति का प्रक्षेपवक्र सौम्य बना हुआ है।

भारद्वाज ने कहा, “2QFY26 में उम्मीद से कहीं अधिक जीडीपी व्यापक आधार पर थी, लेकिन बहुत कम डिफ्लेटर के कारण आई। एकल अंक वाली नाममात्र जीडीपी वृद्धि धीमी अंतर्निहित गतिविधि का संकेत देती है।”

अदिति नायर, मुख्य अर्थशास्त्री, आईसीआरए ने कहा कि दिसंबर 2025 एमपीसी समीक्षा में दर में कटौती की संभावना निश्चित रूप से कम हो गई है, Q2 FY2026 सकल घरेलू उत्पाद की वृद्धि 8% से अधिक है और उन्होंने अक्टूबर 2025 के लिए श्रृंखला-निम्न सीपीआई मुद्रास्फीति प्रिंट किया है।

नायर ने कहा कि दूसरी तिमाही में सकल घरेलू उत्पाद की वृद्धि दर में उछाल सेवाओं के कारण आया, जबकि कृषि और औद्योगिक क्षेत्रों ने मोटे तौर पर उम्मीद के अनुरूप वृद्धि दर्ज की। नायर ने कहा, “भारत सरकार (भारत सरकार) के गैर-ब्याज राजस्व को देखते हुए वित्त वर्ष 2026 की दूसरी तिमाही में सार्वजनिक प्रशासन, रक्षा और अन्य सेवाओं के क्षेत्र में 9.7% की वृद्धि काफी आश्चर्यजनक थी।

पीएचडीसीसीआई के सीईओ और महासचिव रंजीत मेहता के अनुसार, भारत के सकल घरेलू उत्पाद प्रक्षेप पथ को मजबूत खपत और सीपीआई और डब्ल्यूपीआई मुद्रास्फीति की नरम प्रवृत्ति के साथ-साथ एमपीसी दरों में योजनाबद्ध कमी से भी समर्थन मिल रहा है।

पीएचडीसीसीआई के अध्यक्ष राजीव जुनेजा ने कहा कि तृतीयक क्षेत्र का उदय इस विस्तार का मुख्य चालक था, उसके बाद द्वितीयक क्षेत्र का स्थान था। वित्त वर्ष 2026 की दूसरी तिमाही में, विनिर्माण क्षेत्र में 9.1% (YoY) की वृद्धि हुई, जबकि तृतीयक क्षेत्र में 9.2% की मजबूत वृद्धि हुई। तृतीयक क्षेत्र के भीतर, वित्तीय, रियल एस्टेट और पेशेवर सेवाओं में इसी अवधि के लिए 10.2% (YoY) की वृद्धि हुई। यह प्रवृत्ति भारत के स्थिर और मजबूत विकास की ओर इशारा करती है, जिसे सरकार द्वारा संरचनात्मक नीति सुधारों से बढ़ावा मिला है”, श्री जुनेजा ने कहा।

वित्त वर्ष 2025-26 की जुलाई-सितंबर तिमाही (Q2) में भारत का सकल घरेलू उत्पाद विस्तार सभी उम्मीदों से बढ़कर 8.2 प्रतिशत हो गया, जबकि वित्त वर्ष 2024-25 की इसी तिमाही के दौरान विकास दर 5.6 प्रतिशत थी। द्वितीयक और तृतीयक क्षेत्रों ने वित्त वर्ष 2025-26 की पहली छमाही में वास्तविक सकल घरेलू उत्पाद को बढ़ाने में महत्वपूर्ण भूमिका निभाई है।

और पढ़ें