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बाजार विशेषज्ञों ने रविवार को कहा कि सरकार एलआईसी के मेगा इनिशियल पब्लिक ऑफरिंग (आईपीओ) को अगले वित्तीय वर्ष के लिए टाल सकती है क्योंकि रूस-यूक्रेन युद्ध ने सार्वजनिक निर्गम में फंड मैनेजरों की रुचि को कम कर दिया है।
सरकार इस महीने जीवन बीमा निगम (एलआईसी) में 5 फीसदी हिस्सेदारी बेचने पर विचार कर रही थी, जिससे सरकारी खजाने को 60,000 करोड़ रुपये से अधिक मिल सकते थे। इस आईपीओ से चालू वित्त वर्ष में 78,000 करोड़ रुपये के विनिवेश लक्ष्य को पूरा करने में मदद मिलती।
“रूस और यूक्रेन के बीच मौजूदा भू-राजनीतिक मुद्दा वैश्विक इक्विटी बाजारों को परेशान करता है। भारतीय बाजारों ने भी इस विकास पर नकारात्मक प्रतिक्रिया व्यक्त की और अपने अब तक के उच्चतम स्तर से लगभग 11 प्रतिशत को सही किया।
आशिका ग्रुप के रिटेल इक्विटी रिसर्च के प्रमुख अरिजीत मालाकार ने कहा, “इस प्रकार, मौजूदा बाजार की अस्थिरता एलआईसी आईपीओ के लिए अनुकूल नहीं है और सरकार इस मुद्दे को अगले वित्त वर्ष के लिए टाल सकती है।”
आम तौर पर, अत्यधिक उतार-चढ़ाव वाले बाजार में, निवेशक सुरक्षित रूप से खेलते हैं और नए निवेश करने से बचते हैं। इस प्रकार, इक्विटी बाजार को स्थिर होने की जरूरत है, ताकि निवेशकों को एलआईसी आईपीओ में निवेश करने का विश्वास मिल सके।
इसी तरह की भावना को प्रतिध्वनित करते हुए, रिसर्च-इक्विटीमास्टर की सह-प्रमुख तनुश्री बनर्जी ने कहा कि कमजोर बाजार की भावना, विशेष रूप से यूक्रेन-रूस युद्ध के मद्देनजर, आईपीओ के लिए एक निराशाजनक रही है। हालांकि आईपीओ के स्थगित होने की संभावना है, लेकिन सरकार की विनिवेश योजनाओं के लिए यह मुद्दा महत्वपूर्ण बना हुआ है।
अपसाइड एआई के सह-संस्थापक अतनु अग्रवाल ने कहा कि वृहद अनिश्चितता में, उभरते बाजार की इक्विटी जैसी जोखिम वाली संपत्तियों से दूर, डॉलर की सुरक्षा के लिए हमेशा एक उड़ान होती है। इसका मतलब है कि घरेलू बाजारों में तरलता सूख रही है।
“एफपीआई वैसे भी पिछले कुछ महीनों से उभरते बाजारों में शुद्ध विक्रेता रहे हैं।
जबकि घरेलू निवेशक शुद्ध खरीदार रहे हैं और बाजार दुर्घटना से बच गए हैं, 9-10 बिलियन अमरीकी डालर के आईपीओ के आकार को देखते हुए, इसे अवशोषित करने के लिए पर्याप्त तरलता की आवश्यकता होगी।
इसका मतलब है कि इसे एफपीआई समर्थन की आवश्यकता होगी – सरकार इस बात से अवगत है और इसलिए कैबिनेट ने स्वचालित मार्ग के तहत एलआईसी आईपीओ में 20 प्रतिशत एफपीआई निवेश को मंजूरी दे दी है, “अग्रवाल ने कहा।
एलआईसी का आईपीओ विशुद्ध रूप से भारत सरकार द्वारा एक ऑफर-फॉर-सेल (ओएफएस) है और एलआईसी द्वारा शेयरों का कोई नया मुद्दा नहीं है। एलआईसी में सरकार की 100 प्रतिशत हिस्सेदारी या 632.49 करोड़ से अधिक शेयर हैं। शेयरों का अंकित मूल्य 10 रुपये प्रति शेयर है।
एलआईसी पब्लिक इश्यू भारतीय शेयर बाजार के इतिहास में सबसे बड़ा आईपीओ होगा। एक बार सूचीबद्ध होने के बाद, एलआईसी का बाजार मूल्यांकन आरआईएल और टीसीएस जैसी शीर्ष कंपनियों के बराबर होगा।
अब तक, 2021 में पेटीएम के आईपीओ से जुटाई गई राशि, 18,300 करोड़ रुपये में सबसे बड़ी थी, इसके बाद कोल इंडिया (2010) लगभग 15,500 करोड़ रुपये और रिलायंस पावर (2008) 11,700 करोड़ रुपये थी।
ट्रेडस्मार्ट के अध्यक्ष विजय सिंघानिया ने कहा कि युद्ध अब ऐसे क्षेत्र में चल रहा है जहां परमाणु ऊर्जा संयंत्र चालू हैं और कोई भी दुर्घटना मानव जाति के लिए विनाशकारी होगी।
“सरकार के लिए, जिस समय में हम रह रहे हैं, उसे देखते हुए कुछ महीनों की देरी बहुत मायने नहीं रखती है। हां, बजट संख्या खराब हो जाएगी, खासकर वित्त वर्ष 22 के लिए, लेकिन नए वित्त वर्ष में विनिवेश क्रेडिट लिया जा सकता है। इसके अलावा, जोखिम भरा एक मुद्दा जो बाजार में धमाका कर सकता है, वह किसी मुद्दे में देरी करने से भी बदतर है।”
मार्केट मेस्त्रू प्राइवेट लिमिटेड के निदेशक, वेल्थ मैनेजर (यूएसए) अंकित यादव के अनुसार, अधिकांश सफल आईपीओ हमेशा शेयर बाजार में बुल रन में आते हैं।
यादव ने कहा, “पिछले कुछ हफ्तों में बाजार में भारी गिरावट आई है, इसलिए अस्थिरता के कारण एलआईसी आईपीओ को आगे बढ़ाने का यह सही समय नहीं हो सकता है। इसलिए, नीति निर्माता इसे अभी के लिए टाल सकते हैं और इसे अगले वित्तीय वर्ष में ला सकते हैं।”
इसके अलावा, आईपीओ आमतौर पर कम दरों के परिदृश्य में आते हैं। इसलिए, अब विकसित देशों के केंद्रीय बैंकों ने दरों में बढ़ोतरी शुरू कर दी है। इसलिए आने वाले समय में एलआईसी के आईपीओ को एडजस्ट करने की गुंजाइश बहुत कम है।
“मुझे लगता है कि विकसित देशों से दरों में बढ़ोतरी की संभावनाओं के कारण, एलआईसी आईपीओ अप्रैल के अंत तक आ सकता है, जैसे ही यूक्रेन संकट कम हो जाता है,” उन्होंने कहा।
वित्त मंत्री निर्मला सीतारमण ने भी उभरती भू-राजनीतिक स्थिति को देखते हुए आईपीओ की समीक्षा का संकेत दिया था।
यदि शुरुआती शेयर-बिक्री को अगले वित्त वर्ष के लिए टाल दिया जाता है, तो सरकार संशोधित विनिवेश लक्ष्य से भारी अंतर से चूक जाएगी। इस वित्त वर्ष में अब तक सरकार सीपीएसई के विनिवेश और एयर इंडिया की रणनीतिक बिक्री के जरिए 12,030 करोड़ रुपये जुटा चुकी है।
सरकार ने पहले 2021-22 के दौरान विनिवेश से 1.75 लाख करोड़ रुपये जुटाने का अनुमान लगाया था।
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