नई दिल्ली: डॉयचे बैंक की एक रिपोर्ट में कहा गया है कि 2000 के बाद से भारतीय इक्विटी बाजारों ने चीन के इक्विटी बाजारों की तुलना में मजबूत रिटर्न दिया है। रिपोर्ट में कहा गया है कि हालांकि चीन ने मजबूत आर्थिक विकास का अनुभव किया है, लेकिन इसके इक्विटी बाजार का प्रदर्शन अपेक्षाकृत मामूली रहा है, 2000 के बाद से प्रति वर्ष औसतन +4.0 प्रतिशत का वास्तविक रिटर्न मिला है।
इसके विपरीत, भारत उभरते और विकसित दोनों बाजारों में एक नेता के रूप में उभरा है, जो इसी अवधि में +6.9 प्रतिशत प्रति वर्ष के उच्चतम वास्तविक इक्विटी रिटर्न में से एक की पेशकश कर रहा है। इसमें कहा गया है, “2000- 2024 QC में मुख्य ईएम और डीएम देशों की तुलना में भारत का वास्तविक इक्विटी रिटर्न (+6.9% प्रति वर्ष) सबसे अधिक है”
रिपोर्ट में इस बात पर भी प्रकाश डाला गया है कि, 2024 तक, भारत और अमेरिका उन कुछ बाजारों में से हैं जो रिकॉर्ड-उच्च सीएपीई (चक्रीय रूप से समायोजित मूल्य-से-आय) अनुपात के करीब कारोबार कर रहे हैं। यह मीट्रिक, जो 10-वर्ष की अवधि में कमाई को मापता है, चक्रीय विविधताओं को सुचारू करता है, लेकिन बाजार की गतिशीलता में संरचनात्मक परिवर्तनों के लिए पूरी तरह जिम्मेदार नहीं हो सकता है।
इसमें कहा गया है कि सहस्राब्दी के मोड़ पर, यूएस एसएंडपी 500 का सीएपीई अनुपात 21वीं सदी के शुरुआती वर्षों में गिरने से पहले अभूतपूर्व स्तर पर पहुंच गया था, अब यह वापस ऊंचाइयों पर पहुंच गया है, जो पिछली सदी में केवल कुछ समय के लिए ही बढ़ा था। रिपोर्ट में यह भी तर्क दिया गया है कि तकनीकी प्रभुत्व, कृत्रिम बुद्धिमत्ता (एआई) की प्रगति और कमाई की उम्मीदों में संरचनात्मक बदलाव अमेरिका के लिए इन ऊंचे मूल्यांकन को उचित ठहराते हैं।
इसमें कहा गया है, “तेजों का तर्क होगा कि तकनीकी प्रभुत्व और एआई उम्मीदें अमेरिका को संरचनात्मक बदलाव की पेशकश करती हैं, और शायद भारत का दृष्टिकोण इतना सकारात्मक है कि निवेशक संभावित विकास के लिए भुगतान करने के लिए तैयार हैं”। इसने सुझाव दिया कि भारत का सकारात्मक विकास दृष्टिकोण और वैश्विक बाजारों में एक प्रमुख खिलाड़ी के रूप में इसकी क्षमता यह भी बताती है कि निवेशक प्रीमियम का भुगतान करने को क्यों तैयार हैं।
नई तिमाही-शताब्दी (2025-2049) की ओर बढ़ते हुए, रिपोर्ट में कहा गया है कि भारत और अमेरिका की शुरुआत उच्च स्तर पर हुई, लेकिन अधिक सामान्यीकृत मूल्यांकन वाले बाजारों की तुलना में वे महंगे बने हुए हैं। यह उन्हें देखने लायक बाज़ार के रूप में स्थापित करता है, उनके विकास पथ उनकी संरचनात्मक शक्तियों और भविष्य की संभावनाओं में निवेशकों के विश्वास से निकटता से जुड़े हुए हैं।
