नई दिल्ली: सोना लगातार पोर्टफोलियो में उतार-चढ़ाव को कम करता है और रिटर्न में सुधार करता है, यहां तक कि बढ़े हुए आवंटन के साथ भी। वर्ल्ड गोल्ड काउंसिल के अनुसार, सोने के अलग-अलग आवंटन (2.5 प्रतिशत से 10 प्रतिशत) के साथ पोर्टफोलियो प्रदर्शन का अनुकरण करके, यह स्पष्ट है कि धातु महत्वपूर्ण जोखिम जोड़े बिना रिटर्न को बढ़ाती है।
दूसरी ओर, बिटकॉइन आवंटन बढ़ने पर घटता हुआ रिटर्न दिखाता है। बिटकॉइन का 2.5 प्रतिशत आवंटन जोखिम-समायोजित रिटर्न को बढ़ा सकता है, लेकिन इससे आगे, पोर्टफोलियो की अस्थिरता बढ़ जाती है, जिससे बड़ी गिरावट और समग्र प्रदर्शन कम हो जाता है।
डेटा इस बात को रेखांकित करता है कि बिटकॉइन भले ही अल्पावधि में लाभ दे सकता है, लेकिन यह जोखिम भी लाता है जो मूल्य के स्थिर भंडार के रूप में इसकी प्रभावशीलता को कम करता है। वैश्विक इक्विटी में तेज गिरावट देखी गई, जिसमें S&P 500 और NASDAQ में क्रमशः 4 प्रतिशत और 6 प्रतिशत की गिरावट आई, जो बिकवाली के चरम पर था। इस अस्थिरता के बीच, इस बात पर बहस फिर से शुरू हो गई कि क्या बिटकॉइन को “डिजिटल सोना” माना जा सकता है, क्योंकि निवेशकों ने मुद्रास्फीति बचाव और मूल्य के भंडार के रूप में इसकी जगह की फिर से जांच की।
हालांकि बिटकॉइन के प्रति उत्साही लोग अक्सर क्रिप्टोकरेंसी को “डिजिटल गोल्ड” के रूप में लेबल करते हैं, लेकिन आंकड़ों की गहन जांच, विशेष रूप से अशांत बाजार अवधि के दौरान, इस दावे को चुनौती देती है।
सोना, एक समय-परीक्षणित परिसंपत्ति है जो अपनी स्थिरता के लिए जाना जाता है, लंबे समय से बाजार में गिरावट के दौरान एक सुरक्षित आश्रय रहा है। दूसरी ओर, बिटकॉइन उच्च जोखिम वाले प्रौद्योगिकी शेयरों के समान विशेषताओं को प्रदर्शित करता है, जिससे यह बाजार के तनाव के समय सोने के लिए एक अनुपयुक्त विकल्प बन जाता है।
सोने और बिटकॉइन के बीच मुख्य अंतर अस्थिरता में निहित है। पांच साल के रोलिंग आधार पर, सोना बिटकॉइन की तुलना में बहुत कम अस्थिर साबित हुआ है, एक प्रवृत्ति जो एक सुरक्षित आश्रय परिसंपत्ति के रूप में इसकी भूमिका को रेखांकित करती है। सोने का स्थिर मूल्य केंद्रीय बैंक होल्डिंग्स, दीर्घकालिक निवेश मांग और धन के वैश्विक भंडार के रूप में इसकी स्थिति द्वारा समर्थित है।
इसके विपरीत, बिटकॉइन अस्थिरता के स्पेक्ट्रम के चरम छोर पर है, तथा इसके मूल्य में उतार-चढ़ाव तकनीकी शेयरों के समान है – जो ब्लॉकचेन अपनाने और नवाचार के रुझान से निकटता से जुड़ा हुआ है।
अगस्त 2024 की शुरुआत में सबसे हालिया बाजार सुधार ने इन अंतरों को और भी स्पष्ट कर दिया। जबकि बिटकॉइन ने तेज नुकसान का सामना किया, सोना अपेक्षाकृत स्थिर रहा, जिसने संकट के दौरान जोखिम कम करने वाले के रूप में इसके मूल्य को मजबूत किया।
वर्ष-दर-वर्ष रिटर्न की तुलना करने पर तीव्र विरोधाभास सामने आता है: बिटकॉइन के अत्यधिक उतार-चढ़ाव ने इसे अशांत बाजार में सुरक्षा चाहने वाले निवेशकों के लिए कम विश्वसनीय बना दिया है।
बिटकॉइन और सोना व्यापक बाजारों के साथ अपने सहसंबंध में भी बहुत अंतर दिखाते हैं। सोने ने ऐतिहासिक रूप से डाउन मार्केट के दौरान नकारात्मक सहसंबंध और अप मार्केट के दौरान सकारात्मक सहसंबंध प्रदर्शित किया है, जो इसे एक विविध पोर्टफोलियो के लिए एक आदर्श संपत्ति बनाता है। दूसरी ओर, बिटकॉइन जोखिम वाली संपत्तियों की तरह व्यवहार करता है, जो बाजार के तनाव को कम करने के बजाय उसे बढ़ाता है।
यह विशेष रूप से 2022 में यूक्रेन पर रूसी आक्रमण के दौरान स्पष्ट हुआ, जब सोने ने बेहतर प्रदर्शन किया, जबकि बिटकॉइन लड़खड़ा गया, अन्य उच्च जोखिम वाले इक्विटी के साथ संरेखित हुआ।
मूल्य के भंडार के रूप में सोने की वैश्विक स्वीकृति – भौगोलिक या विनियामक सीमाओं से अप्रतिबंधित – आगे स्थिरता प्रदान करती है। बिटकॉइन, प्रमुखता में बढ़ रहा है, लेकिन इसने समान सार्वभौमिक स्वीकृति या विश्वसनीयता का प्रदर्शन नहीं किया है, खासकर महत्वपूर्ण बाजार मंदी के दौरान।
अगस्त 2024 की शुरुआत की घटनाओं से महत्वपूर्ण निष्कर्ष यह है कि बिटकॉइन ने अभी तक सोने जैसी सुरक्षित आश्रय विशेषताओं का प्रदर्शन नहीं किया है। महत्वपूर्ण बाजार गिरावट के समय, बिटकॉइन ने तकनीकी शेयरों जैसी जोखिम वाली परिसंपत्तियों को ट्रैक किया है, जो स्थिरता चाहने वाले निवेशकों के लिए कोई सार्थक सुरक्षा प्रदान नहीं करता है।
इससे यह धारणा पुष्ट होती है कि बिटकॉइन का सबसे आम उपयोग मुद्रास्फीति या बाजार में उथल-पुथल के खिलाफ भरोसेमंद बचाव के बजाय ब्लॉकचेन को अपनाने के संकेतक के रूप में है।
