लगातार तीन वर्षों तक भारी मात्रा में धन लगाने के बाद, विदेशी पोर्टफोलियो निवेशक 2022 में बड़े पैमाने पर लगभग 1.21 लाख करोड़ रुपये के उच्चतम वार्षिक शुद्ध बहिर्वाह के साथ भारतीय इक्विटी बाजारों से पीछे हट गए। विशेषज्ञों ने कहा कि विशाल बहिर्वाह, जो 2008 में 53,000 करोड़ रुपये की शुद्ध निकासी के पिछले रिकॉर्ड को पार कर गया, वैश्विक स्तर पर केंद्रीय बैंकों द्वारा आक्रामक दरों में बढ़ोतरी के बीच आया, लेकिन 2023 में भारत में समग्र व्यापक आर्थिक रुझानों के बारे में सकारात्मकता की उम्मीद है।
वैश्विक मौद्रिक सख्ती के अलावा, अस्थिर कच्चे तेल, कमोडिटी की बढ़ती कीमतों के साथ-साथ रूस और यूक्रेन संघर्ष के कारण 2022 में विदेशी धन का पलायन हुआ।
सैंक्टम वेल्थ के उत्पादों और समाधानों के सह-प्रमुख मनीष जेलोका ने कहा, आगे बढ़ते हुए, एफपीआई के बहिर्वाह की मात्रा 2022 की पहली छमाही में देखी गई उतनी बड़ी नहीं हो सकती है, क्योंकि अन्य विकसित और उभरती अर्थव्यवस्थाओं की तुलना में भारत की वृद्धि अपेक्षाकृत आशाजनक है। .
बजाज कैपिटल के संयुक्त अध्यक्ष और प्रबंध निदेशक संजीव बजाज ने कहा कि 2023 में एफपीआई का प्रवाह अमेरिकी फेडरल रिजर्व के नीतिगत रुख, तेल की कीमतों में उतार-चढ़ाव और भू-राजनीतिक स्थिति में विकास जैसे कई कारकों द्वारा तय किया जाएगा।
28 दिसंबर तक, विदेशी पोर्टफोलियो निवेशकों (FPI) ने भारतीय इक्विटी बाजारों से 1.21 लाख करोड़ रुपये (लगभग 16.5 बिलियन अमरीकी डालर) की शुद्ध निकासी की है और ऋण बाजार से लगभग 16,600 करोड़ रुपये (2 बिलियन अमरीकी डालर) की शुद्ध निकासी की है। डिपॉजिटरी के पास उपलब्ध आंकड़ों के अनुसार।
पिछले तीन पूर्ववर्ती वर्षों में शुद्ध निवेश के बाद इक्विटी से प्रवाह और निकासी के मामले में एफपीआई के लिए यह सबसे खराब वर्ष था।
एफपीआई ने 2021 में इक्विटी में 25,752 करोड़ रुपये का शुद्ध निवेश किया, 2020 में 1.7 लाख करोड़ रुपये, जो सबसे अच्छा साल था, 2019 में 1.01 लाख करोड़ रुपये।
पिछली बार 2018 (33,000 करोड़ रुपये) में शुद्ध बहिर्वाह देखा गया था, जबकि 2022 एफपीआई के इतिहास में केवल पांचवां वर्ष होगा जब वे भारतीय इक्विटी के शुद्ध विक्रेता रहे हैं – अन्य तीन 2011 (27,000 करोड़ रुपये), 2008 ( 53,000 करोड़ रुपये) और 1998 (740 करोड़ रुपये)।
इस वर्ष, अधिकांश प्रमुख केंद्रीय बैंकों ने मौद्रिक नीति को सामान्य करना शुरू किया, जिसके परिणामस्वरूप भारत सहित उभरते बाजारों से गर्म धन का प्रस्थान हुआ। इसके परिणामस्वरूप अधिकांश अर्थव्यवस्थाओं में कीमतों (मुद्रास्फीति) में अभूतपूर्व वृद्धि हुई, बजाज ने कहा।
घरेलू मोर्चे पर भी परिदृश्य उत्साहजनक नहीं था। मॉर्निंगस्टार इंडिया के एसोसिएट डायरेक्टर-मैनेजर रिसर्च हिमांशु श्रीवास्तव ने कहा कि बढ़ती महंगाई चिंता का कारण बनी हुई है और इसे काबू में करने के लिए आरबीआई ने भी दरों में बढ़ोतरी की है, जो घरेलू अर्थव्यवस्था की विकास संभावनाओं पर छाया डालती है।
उन्होंने कहा कि एक अन्य महत्वपूर्ण पहलू जिसके कारण घरेलू शेयर बाजारों से निकासी हुई, वह अन्य संबंधित बाजारों की तुलना में इसका उच्च मूल्यांकन था।
इसके परिणामस्वरूप विदेशी निवेशक यहां मुनाफावसूली कर रहे हैं और अन्य बाजारों की ओर ध्यान केंद्रित कर रहे हैं जो मूल्यांकन और जोखिम-इनाम के मोर्चे पर आकर्षक हैं।
आनंद राठी ग्रुप के सह-संस्थापक और उपाध्यक्ष प्रदीप गुप्ता ने कहा, “विदेशी पोर्टफोलियो इक्विटी निवेश की निकासी भारत-विशिष्ट कारकों के बजाय कम निवेशक जोखिम पूंजी और मौद्रिक तंगी से प्रेरित थी।”
ऋण बाजार में, एफपीआई ने 2022 में 16,600 करोड़ रुपये के शुद्ध बहिर्वाह के साथ तीसरे सीधे वर्ष के लिए अपनी बिकवाली जारी रखी। उन्होंने 2021 में 10,359 करोड़ रुपये और 2020 में 1.05 लाख करोड़ रुपये की शुद्ध निकासी की थी।
एफपीआई ने इक्विटी पक्ष पर अनिश्चितताओं के चलते अल्पकालिक परिप्रेक्ष्य से पार्किंग निवेश के लिए ऋण खंड का उपयोग किया है। मॉर्निंगस्टार इंडिया के श्रीवास्तव ने कहा, तदनुसार, वे ऋण खंड में रुक-रुक कर खरीदारी करते रहे, जिससे खंड से बहिर्वाह की जांच हुई।
उन्होंने कहा, “मोटे तौर पर, जोखिम-इनाम के नजरिए से और अमेरिका में बढ़ती ब्याज दरों के साथ, भारतीय ऋण विदेशी निवेशकों के लिए एक आकर्षक निवेश विकल्प नहीं लगता है।”
भारत औसतन वैश्विक क्रॉस-बॉर्डर पोर्टफोलियो इक्विटी प्रवाह का 2-3 प्रतिशत प्राप्त करता है। 2000 के बाद से, चालू वर्ष केवल चौथा वर्ष होगा जब भारतीय इक्विटी में शुद्ध बहिर्वाह देखा जाएगा।
अतीत में, जब भी इक्विटी से विदेशी निवेशकों द्वारा बहिर्वाह हुआ है, तत्काल परिणाम में मजबूत अंतर्वाह देखा गया है। आनंद राठी ग्रुप ‘गुप्ता ने कहा कि 2008, 2011 और 2018 के दौरान, भारत को अगले कुछ वर्षों के लिए औसतन 20 बिलियन अमरीकी डालर का वार्षिक प्रवाह प्राप्त हुआ।
उन्होंने कहा, “पिछले उदाहरणों के अनुसार, भारत को 2023 के दौरान भी पर्याप्त विदेशी पोर्टफोलियो इक्विटी प्रवाह प्राप्त होने की उम्मीद है।”
एफपीआई द्वारा भारी बिकवाली को म्युचुअल फंड और बीमा कंपनियों सहित घरेलू संस्थागत निवेशकों (डीआईआई) द्वारा अवशोषित कर लिया गया है। यह घरेलू निवेशकों के बढ़ते दबदबे और परिपक्वता का प्रतिबिंब है।
FPI ने वर्ष 2022 की शुरुआत एक नकारात्मक नोट पर की और “हॉट मनी” का प्रस्थान जून तक जारी रहा। इस वर्ष के पहले छह महीनों में, उन्होंने इक्विटी से 2.17 लाख करोड़ रुपये निकाले, जो मुख्य रूप से वैश्विक स्तर पर केंद्रीय बैंकों और विशेष रूप से यूएस फेडरल के कारण थे। रिजर्व अपनी अति-आसान महामारी-युग की मौद्रिक नीति को समाप्त कर रहा है।
इसके बाद आक्रामक दर वृद्धि की एक श्रृंखला हुई जिससे सिस्टम में तरलता की जाँच हुई।
एफपीआई ने धीरे-धीरे जुलाई में भारतीय बाजारों में 4,989 करोड़ रुपये और अगले महीने में 51,204 करोड़ रुपये के शुद्ध निवेश के साथ वापसी करना शुरू कर दिया, क्योंकि भारतीय अर्थव्यवस्था के साथ-साथ भारतीय बाजार भी इन परीक्षण समयों के दौरान अधिक लचीला रहे हैं।
हालांकि, उन्होंने फिर से सितंबर में पैसे निकाले और अक्टूबर में मामूली रकम। एफपीआई के रुख में बदलाव अक्टूबर के आखिरी सप्ताह से देखा गया है क्योंकि उन्होंने पैसा डालना शुरू कर दिया था और यह गति दिसंबर में भी जारी रही।
इस सकारात्मक रुख को वैश्विक उथल-पुथल के बीच भारतीय बाजारों द्वारा दिखाए गए लचीलेपन के लिए जिम्मेदार ठहराया जा सकता है, इसके अलावा, अमेरिका में मुद्रास्फीति की संख्या को स्थिर करने से यह उम्मीद जगी है कि यूएस फेड आगे आक्रामक दर वृद्धि के लिए नहीं जा सकता है।
2022 में इक्विटी से पैसा निकालने से पहले, एफपीआई ने प्रमुख केंद्रीय बैंकों की अल्ट्रा-लूज मौद्रिक नीति पर पिछले तीन वर्षों के लिए पैसा लगाया, ताकि वैश्विक वित्तीय प्रणाली में तरलता की बाढ़ के कारण उनकी संबंधित अर्थव्यवस्थाओं का समर्थन किया जा सके।
इस पैसे का एक बड़ा हिस्सा उच्च प्रतिफल का पीछा करने के लिए उभरते बाजारों में चला गया। संजीव बजाज ने कहा कि 2020 और 2021 में भारत सहित उभरते बाजारों में उच्च एफपीआई प्रवाह का यही कारण था।
क्षेत्रों के संदर्भ में, चूंकि एफपीआई प्रवाह जुलाई 2022 से उलट गया है, इसलिए उन्होंने खपत और पूंजीगत वस्तुओं के बाद वित्तीय में सबसे अधिक जोड़ा है।
इस वर्ष जुलाई-नवंबर के दौरान 85,000 करोड़ रुपये के कुल शुद्ध प्रवाह का 26 प्रतिशत वित्तीय सेवाओं के लिए जिम्मेदार है, क्रेडिट मांग में सुधार के कारण, जबकि मुद्रास्फीति कारकों के चरम पर पहुंचने के बाद मांग में सुधार और कैपेक्स में आसन्न वृद्धि सकारात्मक रुख के संभावित कारण हैं। खपत और पूंजीगत वस्तुओं पर, क्रमशः, सैंक्टम वेल्थ के जेलोका ने कहा।
दूसरी तरफ, एफपीआई को सूचना प्रौद्योगिकी शेयरों में अपने पदों को कम करते हुए देखा गया है, जिसका श्रेय उच्च मूल्यांकन स्तरों के साथ-साथ विदेशों में मंदी के माहौल के कारण खर्च पर पड़ने वाले प्रभाव को दिया जा सकता है।
मॉर्निंगस्टार इंडिया के श्रीवास्तव ने कहा कि आगे बढ़ते हुए, लघु से मध्यम अवधि के परिप्रेक्ष्य में, एफपीआई को भारतीय इक्विटी में अपने निवेश के साथ जारी रखने की उम्मीद है, लेकिन संयमित तरीके से।
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(यह कहानी News18 के कर्मचारियों द्वारा संपादित नहीं की गई है और एक सिंडिकेटेड समाचार एजेंसी फीड से प्रकाशित हुई है)
