मुंबई: विशेषज्ञों का कहना है कि भारतीय रिजर्व बैंक (आरबीआई) गुरुवार को प्रमुख ब्याज दरों को 6.5 प्रतिशत पर अपरिवर्तित रख सकता है, तथा उम्मीदों के अनुरूप ब्याज दरों में कटौती करने से पहले अधिक व्यापक आर्थिक आंकड़ों की प्रतीक्षा कर सकता है।
अमेरिकी फेडरल रिजर्व ने फिलहाल अपनी ब्याज दर पर यथास्थिति बनाए रखने का फैसला किया है और संकेत दिया है कि आने वाले महीनों में मौद्रिक नीति में ढील दी जा सकती है। विशेषज्ञों का मानना है कि मुद्रास्फीति के दबाव के बीच आरबीआई ब्याज दर पर अपना रुख बदलने से पहले अमेरिकी मौद्रिक नीति के रुख पर बारीकी से नज़र रखेगा, जो फरवरी 2023 से अपरिवर्तित बनी हुई है।
मौद्रिक नीति समिति (एमपीसी) भी ब्याज दरों में कटौती से बच सकती है, क्योंकि आर्थिक विकास में तेजी आ रही है, भले ही ब्याज दर 6.5 प्रतिशत (रेपो दर) बढ़ा दी गई है।
रिजर्व बैंक के गवर्नर शक्तिकांत दास की अध्यक्षता वाली एमपीसी की बैठक 6 से 8 अगस्त को होनी है। दास 8 अगस्त (गुरुवार) को दर निर्धारण पैनल के फैसले की घोषणा करेंगे।
केंद्रीय बैंक ने पिछली बार फरवरी 2023 में रेपो दर को बढ़ाकर 6.5 प्रतिशत किया था और तब से उसने अपनी पिछली सात द्विमासिक मौद्रिक नीति समीक्षाओं में दर को उसी स्तर पर बनाए रखा है।
बैंक ऑफ बड़ौदा के मुख्य अर्थशास्त्री मदन सबनवीस ने कहा, “हमें उम्मीद है कि आगामी ऋण नीति में आरबीआई यथास्थिति बनाए रखेगा। मुद्रास्फीति आज भी 5.1 प्रतिशत के उच्च स्तर पर बनी हुई है और हालांकि आने वाले महीनों में इसमें संख्यात्मक रूप से कमी आएगी, लेकिन यह आधार प्रभाव के कारण अधिक होगी।”
उन्होंने आगे कहा कि विकास स्थिर पथ पर है जिसका अर्थ है कि वर्तमान ब्याज दर की स्थिति व्यवसाय के विरुद्ध नहीं है। सबनवीस ने कहा, “आरबीआई को प्रतीक्षा करनी चाहिए और यह सुनिश्चित करना चाहिए कि कोई भी कदम उठाने से पहले मुद्रास्फीति टिकाऊ आधार पर नीचे की ओर जा रही है। हालांकि हमें जीडीपी पूर्वानुमान में किसी भी बदलाव की उम्मीद नहीं है, लेकिन मुद्रास्फीति के आंकड़ों पर नए मार्गदर्शन की संभावना है।”
आईसीआरए की मुख्य अर्थशास्त्री अदिति नायर ने कहा कि वित्त वर्ष 2024 में उच्च वृद्धि और चालू वित्त वर्ष की पहली तिमाही में 4.9 प्रतिशत की मुद्रास्फीति के कारण जून 2024 की बैठक में यथास्थिति के पक्ष में मतदान करने वाले चार सदस्यों के मतदान पैटर्न में अगस्त 2024 की बैठक में रुख में बदलाव या दर में कटौती की संभावना नहीं है।
उन्होंने कहा, “यदि मानसून सीजन के दूसरे हिस्से में बारिश के सामान्य वितरण और वैश्विक या घरेलू झटकों की अनुपस्थिति में खाद्य मुद्रास्फीति का दृष्टिकोण अनुकूल हो जाता है, तो अक्टूबर 2024 में रुख में बदलाव संभव है। इसके बाद दिसंबर 2024 और फरवरी 2025 में 25 बीपीएस की दर में कटौती हो सकती है, उसके बाद कुछ समय के लिए रोक लगाई जा सकती है।”
पिछले महीने आरबीआई गवर्नर दास ने कहा था कि मौजूदा मुद्रास्फीति और 4 प्रतिशत के लक्ष्य के बीच अंतर को देखते हुए ब्याज दर पर रुख में बदलाव का सवाल काफी समय से पहले का है।
सिग्नेचर ग्लोबल (इंडिया) के संस्थापक और अध्यक्ष प्रदीप अग्रवाल ने भी कहा कि केंद्रीय बैंक से फिलहाल ब्याज दर पर यथास्थिति बनाए रखने की उम्मीद है, क्योंकि खुदरा मुद्रास्फीति लगातार चुनौतियां पेश कर रही है।
“हमें उम्मीद है कि केंद्रीय बैंक बाद में और अधिक सहायक रुख अपनाएगा। अग्रवाल ने कहा, “जब भी रुख में संभावित बदलाव होगा, तो उधारकर्ताओं को राहत मिलेगी और आवास ऋण की मांग, जो कि नरमी के शुरुआती संकेत दिखा रही है, में फिर से तेजी आने लगेगी। यह बदलाव, 4.9 प्रतिशत राजकोषीय घाटे के लक्ष्य को प्राप्त करने के साथ मिलकर, रियल एस्टेट सहित समग्र अर्थव्यवस्था को लाभ पहुंचाएगा और यह जितनी जल्दी होगा, उतना ही बेहतर होगा।”
पीजीआईएम इंडिया म्यूचुअल फंड के हेड-फिक्स्ड इनकम पुनीत पाल ने भी कहा कि आरबीआई ब्याज दरों में कोई बदलाव नहीं करेगा। पाल ने कहा, “हमें लगता है कि आगामी एमपीसी नीति का रुख अपेक्षाकृत नरम हो सकता है, क्योंकि राजकोषीय समेकन अच्छी तरह से पटरी पर है और राजकोषीय घाटा 5 प्रतिशत से नीचे है तथा वैश्विक मौद्रिक सहजता चक्र अच्छी तरह से चल रहा है, जिसमें ईसीबी और बैंक ऑफ कनाडा द्वारा ब्याज दरों में कटौती के बाद बैंक ऑफ इंग्लैंड द्वारा ब्याज दरों में कटौती की गई है।” उन्होंने कहा कि सप्ताह की शुरुआत में हुई पिछली यूएस फेड बैठक में भी नरम रुख था।
एमपीसी को विकास के उद्देश्य को ध्यान में रखते हुए 4 प्रतिशत की मुद्रास्फीति लक्ष्य को प्राप्त करने के लिए नीति रेपो दर तय करने की जिम्मेदारी सौंपी गई है। इस पैनल में तीन बाहरी सदस्य और आरबीआई के तीन अधिकारी शामिल हैं। दर निर्धारण पैनल के बाहरी सदस्य शशांक भिडे, आशिमा गोयल और जयंत आर वर्मा हैं।
मई 2022 में एक ऑफ-साइकिल बैठक में, एमपीसी ने नीति दर में 40 आधार अंकों की वृद्धि की और इसके बाद फरवरी 2023 तक पांच बाद की बैठकों में से प्रत्येक में अलग-अलग आकार की दर वृद्धि की गई। मई 2022 और फरवरी 2023 के बीच रेपो दर में संचयी रूप से 250 आधार अंकों की वृद्धि की गई।
