नई दिल्ली: स्टैंडर्ड चार्टर्ड बैंक की एक रिपोर्ट में कहा गया है कि अमेरिकी राष्ट्रपति-चुनाव डोनाल्ड ट्रम्प के नीतिगत उपाय भारतीय रिजर्व बैंक (आरबीआई) की मौद्रिक नीति को आसान बनाने की योजनाओं के लिए चुनौतियां पैदा कर सकते हैं। रिपोर्ट में कहा गया है कि ट्रम्प की नीतियों के आसपास अनिश्चितता, मुद्रास्फीति के दबाव के साथ मिलकर, आरबीआई द्वारा ब्याज दरों में कटौती के समय को प्रभावित कर सकती है। इसमें कहा गया है, “ट्रम्प की नीति आरबीआई की नीति में ढील के समय में बाधा उत्पन्न कर सकती है।”
रिपोर्ट के मुताबिक, जहां घरेलू मुद्रास्फीति कम होने की उम्मीद है, वहीं खाद्य कीमतों में अस्थिरता और ट्रम्प की नीतियों के संभावित मुद्रास्फीतिकारी प्रभाव से इसमें देरी हो सकती है। मुद्रास्फीति के दबाव का वित्तीय बाज़ारों पर भी व्यापक प्रभाव पड़ता है।
रिपोर्ट में कहा गया है कि उच्च मुद्रास्फीति स्टॉक और बॉन्ड प्रदर्शन के बीच एक मजबूत संबंध पैदा कर सकती है, जैसा कि 2022 में देखा गया था जब मुद्रास्फीति और ब्याज दरों में तेजी से वृद्धि ने दोनों परिसंपत्ति वर्गों पर नकारात्मक प्रभाव डाला था। यह स्थिति बाजार की अस्थिरता के खिलाफ सुरक्षा के रूप में बांड की प्रभावशीलता को कम कर सकती है, जिससे निवेशकों को वैकल्पिक रणनीतियों पर विचार करने के लिए प्रेरित किया जा सकता है।
रिपोर्ट में कहा गया है, “इस परिदृश्य में, मुद्रास्फीति में पुनरुत्थान स्टॉक-बॉन्ड सहसंबंध को अधिक बढ़ा सकता है, जिससे जोखिम परिसंपत्तियों में अस्थिरता के खिलाफ बफर के रूप में बॉन्ड की प्रभावशीलता कम हो सकती है।”
रिपोर्ट में सुझाव दिया गया है कि वास्तविक संपत्ति, नकदी और सोना मुद्रास्फीति के खिलाफ प्रभावी बचाव के रूप में काम कर सकते हैं। इसके अलावा, उपभोक्ता वस्तुओं और उच्च गुणवत्ता वाले शेयरों जैसे रक्षात्मक क्षेत्र मुद्रास्फीति की अवधि के दौरान स्थिरता प्रदान कर सकते हैं।
इन चुनौतियों के बावजूद, उम्मीद है कि आरबीआई 2025 में दर-कटौती चक्र शुरू करेगा, संभावित रूप से दरों में 50-75 आधार अंकों की कमी करेगा क्योंकि मुद्रास्फीति अपने मध्यम अवधि के लक्ष्य 4 प्रतिशत के करीब पहुंच जाएगी। हालाँकि, लगातार उच्च मुद्रास्फीति और आर्थिक विकास में चक्रीय तेजी से दर में कटौती की गति पर लगाम लग सकती है।
रिपोर्ट वर्तमान आर्थिक माहौल की जटिलता पर प्रकाश डालती है, जहां वैश्विक और घरेलू कारक मौद्रिक नीति निर्णयों को प्रभावित करने के लिए परस्पर क्रिया करते हैं। अर्थव्यवस्था में विकास और स्थिरता को संतुलित करने के लिए निवेशकों और नीति निर्माताओं को समान रूप से इन चुनौतियों से सावधानीपूर्वक निपटने की आवश्यकता होगी।
