खुदरा मुद्रास्फीति में नरमी के संकेत और यूएस फेड द्वारा अपने बेंचमार्क ब्याज दर में वृद्धि की गति को कम करने के साथ, रिज़र्व बैंक द्वारा इस सप्ताह के अंत में अपनी आगामी द्विमासिक मौद्रिक नीति में रेपो दर में 25 आधार अंकों की मामूली वृद्धि के लिए समझौता करने की संभावना है। . अपनी दिसंबर की मौद्रिक नीति समीक्षा में, केंद्रीय बैंक ने 50 बीपीएस की तीन बैक-टू-बैक वृद्धि देने के बाद प्रमुख बेंचमार्क ब्याज दर (रेपो) को 35 आधार अंकों (बीपीएस) से बढ़ा दिया था।
पिछले साल मई से, रिजर्व बैंक ने मुद्रास्फीति को नियंत्रित करने के लिए अल्पकालिक उधार दर में 225 आधार अंकों की वृद्धि की है, जो ज्यादातर बाहरी कारकों, विशेष रूप से रूस-यूक्रेन युद्ध के प्रकोप के बाद वैश्विक आपूर्ति श्रृंखला व्यवधान से प्रेरित है। आरबीआई की दर-सेटिंग पैनल – मौद्रिक नीति समिति (एमपीसी) – सोमवार को मौद्रिक नीति के अगले सेट पर अपने तीन दिवसीय विचार-विमर्श शुरू करेगी। 8 फरवरी को फैसला सुनाया जाएगा।
कोटक इंस्टीट्यूशनल इक्विटीज ने एक रिपोर्ट में कहा कि वैश्विक मुद्रास्फीति का माहौल धीरे-धीरे सौम्य हो रहा है, हालांकि मुद्रास्फीति अभी भी हर केंद्रीय बैंक के लक्ष्य से काफी ऊपर है। अगले कुछ महीनों में मुद्रास्फीति में और नरमी आने की संभावना है, जिससे 2023 की पहली छमाही तक दर वृद्धि चक्र समाप्त हो जाएगा और 2023 के अंत/2024 की शुरुआत में दरों में संभावित कटौती होगी। “हालांकि, बड़ी वैश्विक अनिश्चितताओं को देखते हुए, मौद्रिक सहजता के माध्यम से विकास का समर्थन करने के लिए केंद्रीय बैंकों के लीवर सीमित रहते हैं, जिससे विस्तारित अवधि के लिए उच्च दरों का जोखिम होता है।
“हम उम्मीद करते हैं कि आरबीआई एमपीसी 25 बीपीएस से 6.5 प्रतिशत तक नीतिगत दर में वृद्धि करेगा, इसके बाद लंबे समय तक प्रतीक्षा करें और देखें, क्योंकि यह विकास और मुद्रास्फीति पर मौद्रिक तंगी के प्रभाव का आकलन करता है,” यह कहा। आरबीआई को यह सुनिश्चित करने का काम सौंपा गया है कि खुदरा मुद्रास्फीति 2 प्रतिशत के मार्जिन के साथ 4 प्रतिशत पर बनी रहे। हालांकि, यह जनवरी 2022 से लगातार तीन तिमाहियों के लिए मुद्रास्फीति की दर को छह प्रतिशत से नीचे रखने में विफल रहा।
हालांकि, उपभोक्ता मूल्य सूचकांक (सीपीआई) पर आधारित खुदरा मुद्रास्फीति ने नवंबर और दिसंबर में नरमी के संकेत दिखाए हैं क्योंकि यह आरबीआई के 6 प्रतिशत के ऊपरी सहिष्णुता स्तर से नीचे गिर गई। हाउसिंग डॉट कॉम के ग्रुप सीईओ ध्रुव अग्रवाल ने एमपीसी से अपनी उम्मीदों पर कहा कि 2023-24 के लिए पहले के पूर्वानुमान की तुलना में धीमी वृद्धि के अनुमानों के बीच, आरबीआई शायद आगामी नीति घोषणा में अपनी बेंचमार्क उधार दर में मामूली वृद्धि पर कायम रहेगा। 2023 में बाद में हाइक पर पॉज़ बटन दबाने से पहले।
“इस कदम से अचल संपत्ति की मांग पर सीमित प्रभाव पड़ने की संभावना है क्योंकि घर खरीदने के फैसले केवल गृह ऋण दरों के अलावा अन्य कई कारकों द्वारा संचालित और निर्धारित होते हैं। कहा गया है कि उधारकर्ता मौजूदा दरों के लिए गृह ऋण ईएमआई के रूप में दरों में इस वृद्धि की चुटकी महसूस करेंगे। और नए ऋण बढ़ेंगे,” उन्होंने कहा। अमिता वैद्य, निदेशक, सरला अनिल मोदी स्कूल ऑफ इकोनॉमिक्स, NMIMS मुंबई ने भी कहा कि मौद्रिक नीति समिति अपने मौद्रिक कड़े रुख में ढील दे सकती है।
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“हालांकि, वैश्विक आर्थिक दृष्टिकोण का नकारात्मक पक्ष जारी है। घरेलू अर्थव्यवस्था में तेजी और लचीलापन दिखाई दे रहा है। खाद्य मुद्रास्फीति में उच्च अनाज की कीमतों से दबाव बढ़ रहा है। इस प्रकार आरबीआई समायोजन की वापसी पर ध्यान केंद्रित कर सकता है और नीतिगत दर को 25 आधार अंकों तक बढ़ा सकता है। ,” उसने कहा।
दूसरी ओर, पीडब्ल्यूसी इंडिया में पार्टनर और लीडर, इकोनॉमिक एडवाइजरी सर्विसेज, रानन बनर्जी ने कहा कि यूएस फेड ने 25 बीपीएस की वृद्धि की मात्रा को कम कर दिया है, आरबीआई की सहिष्णुता सीमा के भीतर सीपीआई, अमेरिका और भारत के बीच उपज अंतर लगभग बढ़ रहा है। 3.75 प्रतिशत अंक, सुस्त निर्यात और सरकार और निजी क्षेत्र के लिए उधारी लागत को कम रखने की जरूरत है, एमपीसी के पास और दर वृद्धि के लिए कई कारण नहीं हैं।
“दर वृद्धि के लिए एकमात्र तर्क बहुत जल्दी होगा, एक ठहराव मुद्रास्फीति की उम्मीदों को डी-एंकरिंग कर सकता है। इस मोर्चे पर भी, हमारी मुद्रास्फीति ज्यादातर मांग-आधारित है और आपूर्ति-आधारित नहीं है, तर्क कमजोर हैं।” इसलिए आश्चर्यचकित नहीं होना चाहिए अगर एमपीसी में बहुमत वास्तव में विराम के लिए जाता है या सांकेतिक परिप्रेक्ष्य से 10-15 बीपीएस रेपो दर में वृद्धि करता है,” कहा।
हाल ही में 22वें एफआईएमएमडीए-पीडीएआई वार्षिक सम्मेलन में बोलते हुए, आरबीआई गवर्नर शक्तिकांत दास ने कहा कि विभिन्न देशों में कोविड-संबंधी प्रतिबंधों में कुछ कमी और मुद्रास्फीति में कमी के साथ, हालांकि अभी भी वृद्धि हुई है, केंद्रीय बैंकों ने कम दर की ओर एक धुरी के रूप में कार्य करना शुरू कर दिया है। वृद्धि या विराम।
“साथ ही, वे मुद्रास्फीति को लक्ष्यों के करीब लाने के अपने संकल्प को जोरदार ढंग से दोहराते रहे हैं। लंबी अवधि के लिए उच्च नीतिगत दरें आगे बढ़ने की एक अलग संभावना प्रतीत होती हैं। विकास के मोर्चे पर, अनुमान अब एक के आसपास घूम रहे हैं। कुछ महीने पहले अनुमानित एक गंभीर और अधिक व्यापक मंदी के मुकाबले नरम मंदी,” उन्होंने कहा था।
इस शत्रुतापूर्ण और अनिश्चित अंतरराष्ट्रीय माहौल में, दास ने कहा कि भारतीय अर्थव्यवस्था लचीली बनी हुई है, अपने मैक्रोइकॉनॉमिक फंडामेंटल से ताकत प्राप्त कर रही है। उन्होंने कहा, “हमारी मुद्रास्फीति ऊंची बनी हुई है, लेकिन नवंबर और दिसंबर 2022 के दौरान स्वागत योग्य नरमी आई है।” गवर्नर ने कहा कि कोर मुद्रास्फीति, हालांकि, स्थिर और उच्च बनी हुई है।
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