आरबीआई की मौद्रिक नीति समिति (एमपीसी) के कार्यवृत्त के अनुसार, जीएसटी दरों में हालिया बदलाव और देश के पूर्वी क्षेत्र में कमी के साथ दक्षिण-पश्चिम मानसून की वर्षा का कुछ हद तक असमान वितरण कीमतों पर दबाव का एक स्रोत हो सकता है। . इसने यह भी कहा कि जीएसटी कर दरों में कुछ वृद्धि, बिजली शुल्क, ऊर्जा लागत और रुपये का मूल्यह्रास, हालांकि रुपया वास्तविक संतुलन मूल्यों की ओर औसत उलट के संकेत दिखा रहा है, मुद्रास्फीति के लिए अल्पकालिक जोखिम हैं।
एमपीसी सदस्य शशांक भिड़े ने कहा, “घरेलू मोर्चे पर, बढ़ती इनपुट कीमतों से मुद्रास्फीति का दबाव जारी है। जीएसटी दरों में हाल के परिवर्तनों का प्रभाव, देश के पूर्वी क्षेत्र में कमी के साथ दक्षिण-पश्चिम मानसून वर्षा का कुछ हद तक असमान वितरण, कीमतों पर ऊपर की ओर दबाव का स्रोत हो सकता है। मई-जून 2022 में आरबीआई द्वारा किए गए एंटरप्राइज सर्वे में पाया गया कि अर्थव्यवस्था, विनिर्माण, सेवाओं और बुनियादी ढांचे के सभी प्रमुख क्षेत्रों में अधिकांश फर्मों को चालू वित्तीय वर्ष के दौरान लागत दबाव जारी रहने की उम्मीद है। नतीजतन, उत्पाद की कीमतों में भी वृद्धि की उम्मीद है।”
भिड़े ने कहा कि रुझान और आकलन का मौजूदा पैटर्न वित्त वर्ष 2022-23 के दौरान मुद्रास्फीति दर में धीरे-धीरे गिरावट का सुझाव देता है, लेकिन अभी भी 4 प्रतिशत के लक्ष्य के आसपास सहिष्णुता बैंड के ऊपरी स्तर से ऊपर है। आगे चलकर, वैश्विक मूल्य स्थितियों के अलावा, वर्तमान मानसून की शेष अवधि में समग्र वर्षा की स्थिति और फसल की संभावनाओं से खाद्य मुद्रास्फीति परिदृश्य प्रभावित होगा।
“ऊर्जा और अन्य कच्चे माल के मामले में वैश्विक कीमतों में ढील से गैर-खाद्य क्षेत्रों में कीमतों में नरमी आ सकती है, हालांकि अभी भी उच्च इनपुट कीमतों के अधूरे पास से दबाव हो सकता है। अल्पावधि में किसी भी गिरावट मुद्रास्फीति प्रक्षेपवक्र के लिए ऊपर की ओर जोखिम महत्वपूर्ण हैं। इन प्रवृत्तियों को ध्यान में रखते हुए, वित्त वर्ष 2022-23 के लिए, हेडलाइन सीपीआई मुद्रास्फीति दर Q2 के लिए 7.1 प्रतिशत, Q3 के लिए 6.4 प्रतिशत और Q4 में 5.8 प्रतिशत अनुमानित की गई है। वित्त वर्ष 2022-23 के लिए अनुमानित मुद्रास्फीति दर 6.7 प्रतिशत है, जो जून एमपीसी की बैठक के समान है।
एक अन्य सदस्य आशिमा गोयल ने कहा कि मुद्रास्फीति अभी भी सहनशीलता के दायरे से ऊपर है, और 2022-23 की पहली 3 तिमाहियों के लिए ऐसा होने के संकेत दिखाता है। यह मुद्रास्फीति की उम्मीदों के लिए अस्थिर करने वाला हो सकता है। मिनटों के अनुसार, मुद्रास्फीति-लक्षित व्यवस्था की विश्वसनीयता के लिए अपनी मुद्रास्फीति प्रतिबद्धताओं को सुनिश्चित करने के लिए यह नीति दृढ़ता से प्रतिक्रिया करती है।
“जीएसटी कर दरों में कुछ वृद्धि, बिजली शुल्क, ऊर्जा लागत और रुपये का मूल्यह्रास, हालांकि रुपया वास्तविक संतुलन मूल्यों की ओर औसत उलट के संकेत दिखा रहा है, मुद्रास्फीति के लिए अल्पकालिक जोखिम हैं,” गोयल ने मिनटों के अनुसार कहा।
छह सदस्यीय एमपीसी की बैठक 3-5 अगस्त के दौरान हुई, जिस दौरान इसने देश में प्रमुख नीतिगत ब्याज दरों में बढ़ोतरी की।
गोयल ने यह भी कहा कि अर्थव्यवस्था के लिए सॉफ्ट लैंडिंग का प्रयास महत्वपूर्ण है। इसके लिए नीतिगत दरों को संतुलन से दूर नहीं जाना चाहिए। ऐसा परिणाम उन लोगों के बीच भी संतुलन बनाता है जो दरों में वृद्धि से लाभ प्राप्त करते हैं और जो इससे हारते हैं।
“मेरे शोध से पता चला है कि भारतीय वास्तविक दरों को मंदी में नकारात्मक होना चाहिए लेकिन उछाल में कम सकारात्मक होना चाहिए। स्वस्थ रिकवरी से पता चलता है कि हम अब मंदी में नहीं हैं। कच्चे तेल की कीमतों में गिरावट आई है, लेकिन 100 डॉलर से ऊपर उनकी दृढ़ता, एक नकारात्मक आपूर्ति झटका है, जो आवश्यक एक साल आगे की वास्तविक दर को सकारात्मक क्षेत्र में बढ़ा रही है। एक साल आगे मुद्रास्फीति 5 फीसदी के आसपास रहने की उम्मीद है। इसलिए, मैं रेपो दर को बढ़ाकर 5.4 प्रतिशत करने और आवश्यक कम सकारात्मक वास्तविक दर देने के लिए 50 बीपीएस की वृद्धि के लिए मतदान करता हूं, ”गोयल ने कहा।
भारत में खुदरा मुद्रास्फीति जुलाई में कम होकर 6.71 प्रतिशत पर आ गई, जबकि जून में यह 7.01 प्रतिशत थी।
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