भारतीय अर्थव्यवस्था ने दिखाया ‘सतर्क लचीलापन’, लेकिन मुद्रास्फीति, कच्चे तेल, मानसून से जोखिम बना हुआ है: वित्त मंत्रालय

आखरी अपडेट:30 मई, 2026, 12:47 IST

वित्त मंत्रालय ने मुद्रास्फीति पर चिंता व्यक्त करते हुए कहा कि खुदरा और थोक मुद्रास्फीति के बीच अंतर से पता चलता है कि अर्थव्यवस्था में लागत का दबाव बढ़ रहा है।

वित्त मंत्रालय ने भारतीय अर्थव्यवस्था के लिए निकट अवधि के दृष्टिकोण को “सतर्क लचीलेपन” में से एक के रूप में वर्णित किया है, यह कहते हुए कि नीति निर्माताओं को वित्त वर्ष 2027 में विकास की गति को बनाए रखने के लिए मुद्रास्फीति संबंधी जोखिमों, वैश्विक अनिश्चितताओं और मौसम संबंधी चुनौतियों से सावधानीपूर्वक निपटने की आवश्यकता होगी।

मई 2026 के लिए अपनी मासिक आर्थिक समीक्षा में, मंत्रालय ने कहा कि भारत मजबूत सेवा निर्यात, आरामदायक विदेशी मुद्रा भंडार और स्थिर श्रम बाजार से ताकत हासिल कर रहा है, लेकिन चेतावनी दी कि कई उभरते जोखिमों पर कड़ी निगरानी की जरूरत है।

रिपोर्ट में कहा गया है, “मजबूत सेवा निर्यात, पर्याप्त विदेशी मुद्रा भंडार और एक स्थिर श्रम बाजार (अर्थव्यवस्था को) एक मजबूत आधार प्रदान करता है। हालांकि, वैश्विक स्तर पर ऊर्जा की ऊंची कीमतों, गिरते रुपये, बढ़ती अपस्ट्रीम लागत के दबाव और सामान्य से कम मानसून की संभावना के कारण निरंतर नीतिगत सतर्कता की आवश्यकता है।”

मुद्रास्फीति जोखिमों पर कड़ी नजर रखने की जरूरत है

मंत्रालय ने मुद्रास्फीति पर चिंता जताई और कहा कि खुदरा और थोक मुद्रास्फीति के बीच अंतर से पता चलता है कि अर्थव्यवस्था में लागत का दबाव बढ़ रहा है।

रिपोर्ट में कहा गया है, “खुदरा मुद्रास्फीति और थोक कीमतों के बीच मौजूदा अंतर संकेत देता है कि अपस्ट्रीम लागत का दबाव बढ़ रहा है, और उपभोक्ताओं तक पहुंच, हालांकि अब तक सीमित है, बहुत पीछे नहीं रह सकती है।”

मंत्रालय के अनुसार, पेट्रोल और डीजल की कीमतों में हालिया बढ़ोतरी से प्रत्यक्ष और अप्रत्यक्ष दोनों तरह से मुद्रास्फीति प्रभाव पड़ सकता है। वैश्विक ऊर्जा कीमतों में किसी भी तरह की और वृद्धि से मौजूदा मुद्रास्फीति की राहत अपेक्षा से अधिक तेजी से खत्म हो सकती है।

रिपोर्ट में यह भी चेतावनी दी गई है कि अपर्याप्त मानसून से खाद्य मुद्रास्फीति बढ़ सकती है।

“हालांकि, नीतिगत प्रतिक्रियाओं को शुरू करने के लिए दूसरे दौर के प्रभाव और उनकी दृढ़ता डेटा में स्पष्ट होनी चाहिए।”

पश्चिम एशिया संघर्ष वैश्विक चिंताओं को बढ़ा रहा है

समीक्षा में कहा गया है कि पश्चिम एशिया में चल रहे संघर्ष ने वैश्विक स्तर पर ऊर्जा, परिवहन और रसद लागत में वृद्धि की है, जिससे मुद्रास्फीति का दबाव और धीमी आर्थिक वृद्धि के बारे में चिंताएं फिर से बढ़ गई हैं।

“पश्चिम एशिया संघर्ष के कारण ऊर्जा, परिवहन और रसद लागत में वृद्धि हुई है, जिसने मुद्रास्फीति के दबाव को पुनर्जीवित किया है और प्रमुख अर्थव्यवस्थाओं में मुद्रास्फीतिजनित मंदी की चिंताओं को फिर से जन्म दिया है।”

परिणामस्वरूप, प्रमुख केंद्रीय बैंकों से ब्याज दरें लंबे समय तक ऊंची बनाए रखने की उम्मीद है।

रिपोर्ट में कहा गया है, “इन दबावों का सामना करते हुए, प्रमुख केंद्रीय बैंकों से अपेक्षा की जाती है कि वे पहले की अपेक्षा अधिक समय तक प्रतिबंधात्मक मौद्रिक नीति रुख बनाए रखेंगे, जिससे उन्नत अर्थव्यवस्थाओं में संप्रभु बांड पैदावार बहु-वर्ष के उच्चतम स्तर पर पहुंच जाएगी।”

मंत्रालय ने कहा कि ऊर्जा आयात करने वाली उभरती अर्थव्यवस्थाएं उच्च आयात बिल, पूंजी बहिर्प्रवाह और मुद्रा की कमजोरी के दबाव का सामना कर रही हैं, जबकि कमोडिटी-निर्यातक देश अपेक्षाकृत बेहतर स्थिति में हैं।

रिपोर्ट में कहा गया है, “इसके जवाब में, कई देशों ने ऊर्जा-संरक्षण और मांग-प्रबंधन उपायों को अपनाया है। हालांकि, खाड़ी ऊर्जा आपूर्ति में लंबे समय तक व्यवधान से वैश्विक विकास कमजोर हो सकता है और अर्थव्यवस्थाओं में व्यापक आर्थिक कमजोरियां बढ़ सकती हैं।”

निर्यात सहायता प्रदान करता है

वैश्विक प्रतिकूल परिस्थितियों के बावजूद, भारत के बाहरी क्षेत्र ने अप्रैल 2026 में लचीलापन दिखाया।

कुल निर्यात सालाना आधार पर 13.6 प्रतिशत बढ़कर 80.8 अरब डॉलर हो गया, जो मजबूत सेवा निर्यात से समर्थित है। देश का व्यापार घाटा अप्रैल में तेजी से कम होकर 7.8 अरब डॉलर हो गया, जो पिछले साल इसी महीने में 11.2 अरब डॉलर था।

रिपोर्ट में कहा गया है, “भारत ने द्विपक्षीय और रणनीतिक आर्थिक साझेदारी के माध्यम से अपनी विविध व्यापार रणनीति को आगे बढ़ाना जारी रखा, जबकि गैर-जरूरी आयात को प्रबंधित करने के लिए नीतिगत उपाय किए गए।”

एफडीआई मजबूत बनी हुई है, एफपीआई का बहिर्वाह तेज हुआ है

मंत्रालय ने कहा कि बढ़ते भूराजनीतिक तनाव के बीच विदेशी पोर्टफोलियो निवेश (एफपीआई) प्रवाह अस्थिर हो गया है, जिससे रुपये पर दबाव पड़ रहा है।

हालाँकि, दीर्घकालिक विदेशी निवेश मजबूत बना हुआ है। वित्त वर्ष 2026 में सकल विदेशी प्रत्यक्ष निवेश (एफडीआई) प्रवाह रिकॉर्ड 94.5 बिलियन डॉलर तक पहुंच गया, जो भारत की विकास संभावनाओं में निवेशकों के निरंतर विश्वास को दर्शाता है।

रिपोर्ट में कहा गया है, “फिर भी, सकल एफडीआई प्रवाह लचीला रहा, जो वित्त वर्ष 2026 में 94.5 बिलियन डॉलर के ऐतिहासिक शिखर पर पहुंच गया, जो भारतीय अर्थव्यवस्था में दीर्घकालिक निवेशकों की रुचि को दर्शाता है। विदेशी मुद्रा भंडार भी आरामदायक स्तर पर रहा, जो वैश्विक अस्थिरता के खिलाफ एक महत्वपूर्ण बफर प्रदान करता है।”

समीक्षा में इस बात पर प्रकाश डाला गया कि पश्चिम एशिया में संघर्ष बढ़ने के बाद से विदेशी निवेशकों ने भारतीय बाजारों से महत्वपूर्ण धन निकाला है।

फरवरी 2026 में शुद्ध प्रवाह दर्ज करने के बाद, एफपीआई ने संघर्ष की शुरुआत और 21 मई, 2026 के बीच भारतीय बाजारों से संचयी रूप से 23.6 बिलियन डॉलर की निकासी की।

रिपोर्ट में कहा गया है, “इन बहिर्वाहों का बड़ा हिस्सा इक्विटी सेगमेंट में केंद्रित था, जो उभरते बाजार की संपत्तियों से दूर बढ़ती वैश्विक जोखिम घृणा और पोर्टफोलियो के पुनर्संतुलन को दर्शाता है।”

इसके विपरीत, ऋण बाजारों में मई में बदलाव देखा गया, 21 मई तक लगभग 455 मिलियन डॉलर का शुद्ध प्रवाह हुआ।

आउटलुक

वित्त मंत्रालय ने कहा कि वैश्विक बाजारों में अनिश्चितता आने वाले महीनों में निवेशकों को सतर्क रखेगी।

रिपोर्ट में कहा गया है, “आगे देखते हुए, लगातार वैश्विक अनिश्चितताएं, कच्चे तेल की ऊंची कीमतें, सख्त वैश्विक वित्तीय स्थितियां और भारतीय रुपये पर दबाव से निवेशकों की धारणा सतर्क रहने और पोर्टफोलियो प्रवाह में निरंतर अस्थिरता में योगदान करने की संभावना है।”

मंत्रालय ने निष्कर्ष निकाला कि मुद्रास्फीति को नियंत्रण में रखते हुए विकास को बनाए रखने के लिए वित्त वर्ष 2027 में मौद्रिक, राजकोषीय और संरचनात्मक नीति उपायों में निरंतर समन्वय की आवश्यकता होगी।

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